光伏逆变器，拐点明确，迎来戴维斯双击，附核心概念股

光伏逆变器，拐点明确，迎来戴维斯双击，附核心概念股

寒冬，极致内卷，亏损，裁员，成了光伏行业的标签。

ST聆达、ST嘉寓、ST中利、ST天龙、ST爱康、ST亿利、ST阳光、ST航高……，这一串的光伏上市公司都贴上了ST标签。

其中，江苏阳光，亿利洁能，爱康科技，首航高科退市，其它的几家ST光伏公司也游走在退市的边缘。

论惨烈程度，光伏行业说第二，没有哪个板块敢说第一。纵观光伏发展史，每一轮的洗牌，都是非常惨烈的，必定要杀几只白马祭天。

光伏行业，作为我国在全球最具竞争优势的新三样，难道就没有机会了吗？

NO！起码无名从年初《无名操盘手：致我的2023，年度总结！》到《惊呆了，与明星大佬持仓股高度相似！》都明确看好并持有光伏分支：光伏逆变器，光伏支架。

这里，我们来说下光伏逆变器的逻辑，业绩拐点明确，以及核心概念股。

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1、光伏逆变器，业绩拐点明确

近期，逆变器相关公司陆续披露Q2业绩预告，锦浪科技、德业股份尽管半年报同比表现一般，但单季度环比明显改善，Q2盈利均超预期，也是本轮光伏行情的龙头。

其中，锦浪科技Q2净利润为3.05亿元至3.8亿元，同比微增0.63%至25.37%，环比增长140.32%至177.28%。德业股份Q2净利润为7.5亿元至8.5亿元，同比增长11.14%至25.96%，环比提升73.21%至96.30%。

德业股份，Q1、Q2连续两个季度业绩超预期；锦浪科技Q2业绩历史最佳，大超预期。

Q2逆变器厂商出货量上看，大部分企业环增50%以上：

德业股份：储能/组串/微逆分别出货12/22-23/30万台，环增50%+/200%+/250%+；

锦浪科技：预计出货30万台，环增50%；

固德威：预计出货22万台（并网20+储能2），环比翻倍增长；

禾迈股份：预计微逆出货35万台，环增50%；

从出货量上看，也侧面印证了逆变器Q2拐点确立。

2、光伏逆变器，重回成长通道

Q2出货环比高增、Q3延续增长趋势、未来有望重新进入成长通道。

7月份，德业股份排产持续环增；锦浪股份排产创历史新高，锦浪科技7月9日投资者关系活动记录表披露，Q3 比较乐观，海外出货目标环比增长 30%-50%。

整体上，逆变器厂商Q3出货有望环增20%-50%，全年高增长可期。

核心驱动在于新兴市场增量需求开始爆发，放量超预期，弥补了欧洲市场需求不足，且具备持续性，这也是业绩超预期的关键。

叠加欧洲户储需求修复，Q2大概率是户用光储行业收入拐点，后续业绩有望逐季向上，Q3板块有望迎来不错的同环比改善，继续强化板块信心和提振公司估值。

3、光伏逆变器，估值处历史低位

逆变器板块市值，较高点平均跌幅70%，个股2024年PE估值普遍不到20倍。

展望2025年，亚非拉等新兴市场持续向好，降息叠加库存去化后欧洲户储有望回暖，逆变器出货增长明确，2025年PE估值仅10倍出头。

对于增速超30%的板块来说，估值显然有待提高，所以逆变器接下来可能会走业绩超预期+提估值戴维斯双击的逻辑。

未来看增长核心在于海外及储能市场，行业增长持续性及确定性较强，竞争格局好于主材（硅料，硅片，电池片，组件），并且受益需求放量，关注估值处历史低位，未来持续增长可期的龙头修复机会。

4、核心概念股分析

光伏逆变器，核心上市企业主要有：$阳光电源(SZ300274)$、$上能电气(SZ300827)$、锦浪科技、$固德威(SH688390)$、德业股份、禾迈股份、昱能科技、禾望电气。

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本文是阐述个人的投资理念和逻辑判断，不构成对任何人的投资建议！文章所提个股绝非推荐，不具有任何指导作用！股市有风险，投资需谨慎！

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