城市传媒简单分析

目前城市传媒42亿市值，以前叫青岛碱业…在2015年的时候，将化工资产置出，转型传媒企业。

2015年至今，盈利水平还是比较稳定，保持在2～4亿之间。营收从当时的15亿增长到了2023年26亿。

业务上，2023年教材教辅营收18.56亿，还是占了绝大部分，大约30%的毛利。跟其他的一些传媒企业类似，主要的利润来源还是在于教育领域。

2023年利润尽管有4亿，但是扣费利润只有2.29亿，其中资产处置就贡献了1.04亿。所以，城市传媒的真实盈利水平还是在2～3亿之间。

2024年一季度营收微增，但是净利润下滑9%。企业这么多年的经营现金流还是可以的，基本高于利润收入。

从资产结构上，负债率只有25%，没有短期负债也没有长期负债…企业的财务基本面还是可以。股权结构也是以青岛财政局为主，占了55%。

企业是一个好企业，但是现在传媒板块受所得税政策影响较大！今年各大纸媒企业都在回调之中，属于下行阶段，筹码集中在顶部，空投压力没有得到释放。

传媒板块的中报，可能业绩上还是有较大的负面情绪…中短期看，很难有上行动力。