吉林高速分析

吉林高速，目前市值45亿…今年也是出了一次风头，分红问题，全网皆知。

明明很赚钱，却不舍得分红…也确实，这个分红问题有些无厘头！吉林高速，目前无任何借款！牛逼吧！一家没有借款的高速公路企业！那是什么样的存在？

跟印钞机没多大区别！

看看利润率，营收倒是不高，只有14.4亿，可是净利润可以干到5.4亿…

来看看他的现金流量表，经营性资金流量10亿！也就是14亿的营收，经营性现金流几乎是纯流入！

投资现金流，几乎没有任何投资支出，投资资金流量支出只有2000万！

公司从2017年开始，筹资现金流一直为负！说明什么？说明企业一直在还负债！没有分红！没有分红！一直在还负债…不知道为啥那么惜命！分红不愿意，但就是一直还钱！算了一下，筹资现金流这些年总共大约是-35亿，也就是人家这些年还了这么钱！

他还是一个不抽烟不喝酒的三好学生…账上16亿现金，但是没有交易性金融资产，没有长期股权投资，不像一些高速企业，有钱就到处买买买！这家伙是舍不得花！

真想不明白作为二股东的招商公路怎么受得了这个骚操作！

从营收上看，2023年，大部分来自高速公路，12亿的通行费，利润就有7.75亿！太夸张了…每交100块过路费，就有77块利润！员工也才不到900人！

公司管理的路产151公里，其中长平高速已经是8车道，2040年到期，绕城高速从地图上看是4车道，2031年到期…

个人的观点，绕城高速很可能会在这两年内进行四改八扩建预案，这也是为什么吉林高速会像一只仓鼠一样拼命存钱…毕竟也是在2021年开始才有大量利润。

这样的一个改扩建少说也要几十亿的资金…然后再收30年！

从估值上，按照每年5亿净利润计算。考虑绕城高速未来的改扩建，特许经营年限延长。按照15年计算，未来还会有75亿的现金流入…

这个算法有些粗略，但总归来说，企业不存在太大的风险，但是也没有太多的增长点，仅仅作为一个红利资产。