今天,市场下跌,神秘资金也就尾盘托了一下,药一停,上证50和沪深300就不行了。当然,主要是高股息板块在补跌,这并非坏事。
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美联储降息预期升温,国内也跟随降息,资金面宽松,成长股最受益。加上会议还可以,很多问题都认识到了,也说要去改变。
先科普一个概念:实际利率。
我们平时说的利率,是名义利率,而更关键的是实际利率。实际利率就是要扣除通胀,这才是感受到的真实利率。
实际利率 = 名义利率-通胀。
真正决定资产的长期价格走势的是实际利率。
比如,我国CPI是0.2%,PPI是-0.8%,名义利率是3.85%,实际利率按CPI算就是3.83%,按PPI算就是4.65%。美国CPI是3%,PPI是2.6%,名义利率是5.5%,实际利率按CPI算就是2.5%,按PPI算就是2.9%。
从实际利率看,我国要高于美国,也极大抑制了资产价格和消费。
关于利率,还有个重要概念是,存款利率和贷款利率。
今天看到的LPR降息,一年期LPR为3.35%,5年期以上LPR为3.85%,其实这影响的是贷款利率。而我们的存款利率,早就是一降再降,实际上是非常低了,降息空间很有限。
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降低LPR贷款利率,能降低个人贷款成本,降低企业融资成本,对成长股利好,有利于风险偏好的提升。
降低存款利率,对高股息板块是利好,居民资产会配置高分红股票。
高股息板块,最喜欢看到的是存款利率下降,而贷款利率不降,成长股不断大跌,资金去追捧高股息。现在降低贷款利率,加上会议的一些利好,避险情绪降温,对高股息是利空。
个人觉得,这两年持续大涨的一些高股息股票,上涨空间可能有限了,未来要关注成长股,比如自主可控的逻辑,还可以去博弈消费股的复苏。
肯定有很多人会说,某些高股息的票还会大涨,现在的估值虽然是历史最高了,但有很多理由说明,估值还可以更高。其实,每一次大的泡沫破灭前,各路专家都会想方设法去论证泡沫的合理性。他们找的理由也很简单,就是幻想高成长会一直持续。
当然,分红是投资的重要收益来源。并非高分红不好,未来想持股收息的话,应该多关注一些龙头消费股,它们的股息率已经很高了。
最后讲一句黄金。其核心思路就是箱体策略,下方支撑位买,上方压力位卖,这不是马后炮,每次到买点和卖点,我都在备用号“投机箴言”上发文讲过。
未来的思路,还是箱体策略,或者参考上周四文章中对紫金的计划,都是一样的。
记住,卖出黄金不等于不看好,因为看好它,所以才会一直盯着它,在它上面做波段。
今天就聊到这里,晚安~
作者:布衣书生 自媒体:复利人生
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