为什么这么说？在解决这个问题之前，我们要先知道跨境ETF的收益的组成部分。
以投资美股市场的跨境ETF为例，它的收益主要来源于资产价格的美元收益和汇率损益两部分。
（图片来源：东方证券）
第一部分其实没什么好讲的，因为跨境ETF通常跟踪特定指数，所以其收益来源于该指数成份股的价格变动。
主要是第二部分：汇率！
以下图为例，去年3月以来，跨境ETF普遍取得不错的收益表现，但是也可以明显发现，产品较标的资产之间的收益表现与期间的汇率变动存在明显关联。
我们买跨境ETF，一般都是用人民币去购买/申购的，再由基金公司换成美元（换汇）去购买海外资产，所以当我们卖出/赎回时，基金公司会帮你先在海外市场卖出，得到美元，再兑换成人民币给你。
因此汇率在其中扮演着“举足轻重”的角色，那么汇率怎么影响跨境ETF的收益呢？
简单来说就是，当美元或欧元汇率走强，即人民币贬值时，所能兑换的人民币增加，我们就可以从汇率中受益，享受境外外汇收益。而当人民币升值时，所能兑换的人民币减少，跨境ETF会有汇兑损失。
给大家看张图，黑线是【纳指ETF】（以人民币计价），红线是跟踪指数【纳指100指数】（美股市场，以美元计价），绿线是人民币汇率走势。当人民币升值的时候，绿线下降，美股的【纳指100】上涨幅度是超过【纳指ETF】的，因为ETF人民币计价有汇兑损失。
简单举个例子，假设有一只跟踪纳斯达克100指数的ETF，如果在持有期内，纳斯达克100收益率上涨5%，同时美元对人民币升值0.5%，那么持有收益就为5.5%（5%+0.5%）；反之，若美元对人民币贬值0.5%，则持有收益为4.5%（5%-0.5%）。
这就是汇率的力量！
除此之外，汇率变动还会影响到跨境ETF的溢价和折价情况！
当一个国家货币预期将贬值时，可能会加大购买跨境ETF，希望从货币贬值中获益。这种需求的增加可能会导致跨境ETF的市场价格高于其净值，从而产生溢价。
而当国家的货币预期将升值，可能不愿意为以外币计价的资产支付过高的价格，导致跨境ETF的市场价格低于其净值，出现折价。
所以说行情软件上的折溢价，并不一定真实哦~有溢价，也并不简单代表着该ETF就是在溢价交易，还是算上汇率因素。
$纳指科技ETF(SZ159509)$$纳指ETF(SZ159941)$$纳斯达克ETF(SH513300)$
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