简简单单做价值分析(89)-智飞生物 300122 23年研报

公司亮点

我国综合实力最强民营生物疫苗供应和服务商;二线蓝筹;白马股

经营分析

营业收入近几年稳定增长达529亿

扣非净利润21年达到顶峰,23年79亿

23年财报显示:公司主要业务是生物制品

主要国内销售，23年各地区均有所增长

毛利38.8%，净利为22%

各类专业人才均增加

各项费用均有所增加

财务分析

流动资产:63.4亿(货币资金)+0亿交易金融资产+270亿应收+0亿其他应收+90存货+0亿其他流动以及非流动资产=423.4亿

非流动资产:0亿(长期股权投资)+3亿其他非流动资产+38亿固定+13亿在建+0亿无形=54亿

负债:26.4亿(短债)+131亿应付+17.6亿职工薪酬和税费+3.7亿其他应付款+3.3亿长期债=182亿

股票分析

净资产:295.4亿; 23年扣非净利润79.15亿；R0E=27%

8-15倍估值是其价值区间;640-1200亿市值;总股本:23.94亿

参考股价:26.7-50元

21年后利润增加（疫情原因)，之后价值回归

公司回购情况，45-50元之间

技术分析

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