美股科技闪崩！海外资金逃离原因可能在这

大家好，下面是7月25号药师工具策略复盘。

海外也崩了，昨晚纳指跌了3.64%，美股芯片跌超5%，科技股普遍下跌，日经225指数今天也跌了3.28%。

美股最近因素还挺多的，先是通 Z 数据出来交易降息大小切换，纳指下跌，美债，罗素2000偏强，随后交易川普（传统能源，油，铜等），这两天又交易业绩，特斯拉二季度业绩净利润14.8亿美元，同比下降42.4%。

谷歌业绩倒是略超预期，总营收847.4亿美元，市场预期843.7亿美元，净利润236.2亿美元，市场预期227亿美元。

但资本开支132亿美元，高于市场预期的120亿美元，相当于拿了一半的利润去搞AI了。

但对于公司来说，花大量的钱投入到AI成本是很高，但不投入AI，未来风险将会更大。

AI当前没有很好的应用变现手段这个事情其实两个月前就很多人讨论了，只是现在是看到“压力”，往后这个压力也会越来越大。

回到美股交易因素上，除了上面聊到的，昨晚美国还公布了制造业PMI数据，数据公布值49.5%，预测值51.7%，数据不及市场预期。

前美联储的杜德利跑出来说话，他改变主意了，美联储没必要等到9月才降息，那样会增加经济衰退的风险，需要在7月底就要降息。

而以前他主张都是偏鹰的，一直站在更高更久阵营，坚持认为美联储必须将短期利率维持在当前或更高水平，以控制通 Z 。

所以黄金也在跌，认为降息确定性已经很大很大了，博弈降息买黄金的直接了结。

最近日元又在持续的升值，又有分析美股资金卖掉美股去日本。

总之，现在就是各种乱，各种因素，各种情绪，乱七八糟的。

说到底还是涨太多了，资金偏谨慎，不愿意做过山车，咱这边其实也不慢，各种跟踪美股的ETF大幅抹溢价

之前聊纳指估值的时候，无论PE还是PB估值都大于95%分位，基本处于历史最高水平，给大家跟新一下最新的估值数据，当前纳指100PE估值35倍，百分位85.63%，PB估值9.14倍，百分位93.68%。

跌下来消化了一些，但还是偏高（估值仅供参考）

要不，看看A股估值呢，现在是不是都没人关注A股估值了，今天下午郭佳队还在护盘的沪深300ETF华夏（510330）PB估值1.26倍，百分位5.68%，又快创新低啦，股息率3.06%，又快创新高啦。

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更新一下套利信息：

今天继续卖掉美元债LOF，今天转托管进来的总市值显示是103.99元，只剩早餐面包钱了，也受到了美股ETF抹溢价的影响，不过金额少，但胜在稳定，就看你们要不要搬砖了，我是全部号都在每天搬

也是持续通知。

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网格交易

今天触发网格交易的有家电ETF，智能驾驶ETF，通信ETF，沪深300ETF华夏，创业板成长ETF，科创成长ETF，港股通消费ETF，上证综合ETF

网格组合触发的交易品种有家电ETF，智能驾驶ETF

沪深300ETF华夏成交一格

上证综合ETF成交一格

科创成长ETF成交一格

可转债打新

明天有两只可转债上市，一只可转债申购

奥锐转债申购，正股为奥锐特，公司主营业务为特色复杂原料药、医药中间体和制剂的研发、生产和销售

预计上半年净利润将同比增加82%到124%

本次募资用于：原料药、制剂、包装线建设项目

所属概念：减肥药、CRO概念、合成生物

整天来看，公司基本面良好，预计近三年净利润增速在34.93%、31.61%、28.27%

综上，给予顶格申购，130元卖出评级

严牌转债上市，正股为严牌股份，公司主营业务为：环保过滤材料的研发、生产和销售业务。

今年一季度净利润同比增长47.35%

本次募资用于：高性能过滤材料智能化产业项目

所属概念：污水处理、高股息

当前转股价值为91.42，给与22%--24%的溢价率，预计上市价格为111.53--113.36元。

欧通转债上市，正股为欧陆通，公司主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售。

一季度净利润同比增长1703.04%

本次募资用于：数据中心电源、新总部及研发实验室升级建设项目

所属概念：液冷服务器、消费电子、第三代半导体、无人机

当前转股价值为83.55，给与31%--33%的溢价率，预计上市价格为109.45--111.12元。

股债收益差

现在股债收益差是6.34%，百分位94.96%

意味着整体市场的性价比要比94.96%的时候要高，股票的性价比较高。

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$美元离岸人民币(CNYOFFS|USDCNH)$$纳斯达克(QQZS|NDX)$$标普500(QQZS|SPX)$