近期公共服务、资源股、银行股纷纷大涨，原因是受宏观经济不景气影响，大家的投资偏好趋于保守，而这些板块过往一直不被看好，估值偏低，分红率较高，在市场普遍收益不佳的情况下，这些板块开始变的有吸引力。
但是也要看到，这种投资偏好已经将这些板块的股票价格拉到了历史的高位。典型的如长江电力、陕西煤业、几大国有银行等。
个人认为，如果股价再涨下去，引发本轮上涨的核心逻辑（高分红率）将变得不再满足，所以继续上涨的空间有限。
如果未来一段时间出现新的热点板块，或者经济形势好转，则首先被抛弃的将会是现在受追捧的板块。
从历史市值和市盈率来看，招行是整个银行板块涨幅最小的，其他几大国有银行的市值都已经是史上最高了。
未来随着投资者风险偏好的改变，银行板块整体估值会下降，招商银行也无法幸免。
也就是说，我预计未来招行的股价还会更低，但是招行的竞争优势不会因为板块估值的变化而改变，所以对于看好招行的人来说，现在持币观望，待后续下跌时分批次买进，是不错的投资策略。
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