价值投资的终极目标：收回成本

我之前偶尔也会“预测”股价的合理价位，例如说中国海油以后会涨到40元，江苏金租会涨到6元。但准确来说不是预测而是计算，因为预测是赌徒才喜欢的，但我来股市不是参与赌博。我计算价位的一个最重要的指标就是股息率5%以上，另外两个是市盈率以内及利润增长能力，计算的结果是多少年收回成本。

一、直接的方法。股息率=公司常态化年度每股现金分红/实时股价，股息率的倒数就是回本年数。比如$江苏金租(SH600901)$  股价5.02元，公司每股现金分红0.32元，对应的股息率就是6.37%（需15.7年回本）；股价3.2元对应的股息率就是10%（需10年回本）。你的成本均价越低，回本年数就越短，若干年回本后，就能零成本白食分红。我对高分红的股票的起买价都是股息率不低于5%，相当于最多20年回本。既然回本年数越短越好，那为何不等到金猪跌到3.2元再买呢？一次性买到股息率10%，十年回本多好呀？但这种一次性捡大便宜的机会是极少的，例如$中国海油(SH600938)$  ，你想等到跌破14元，可能是永远也等不到了。所以买底仓不要太贪心，股息率有5%就可入手了，然后可以通过浮仓做点波段进一步降低成本。

二、间接的方法。有一类很优秀的公司，可能你永远也等不到其股息率达到5%，但是并不是说你就没办法缩短回本的时间。例如$中国核电(SH601985)$  ，股息率不高，为什么我会买？因为虽然现在的分红低，但是按照其发展扩张的趋势，以后分红会更高，现在建仓等以后利润增厚自然会分红变高、股价上涨，涨幅较高的时候把浮仓减仓，成本也会降低，这样未来回本周期也会可以很短，这是间接的办法。

但上述方法都有个基本的前提，就是利润能维持增长。这要通过一些指标来判断，例如净利润增长率和市盈率，并关注公司的竞争优势能否保持或加强，分析未来的分红能不能增长，有无机会加快压降持仓成本，这些都是能否缩短回本周期的关键。

为什么收回成本是终极目标？

在股市中，收回成本后零成本持仓，仍然每年有分红，这样就完全不用关心股价涨跌了，好比拥有一个生金蛋的鸡，只要能源源不断下金蛋，你就不必把鸡卖掉，也不必关心鸡价涨或跌，躺平就有钱用，自然就是终极目标。