一、大类资产上周表现
1.权益
数据来源：choice，截止2024/07/26（下同）
本周全球主要股指上涨最多的是英国富时100，涨幅达到1.59%。下跌最多的是日经225，跌幅达到-5.98%。AH股溢价率本周走低，港股性价比减弱。内地股指方面，中证全指周跌-2.85%，宽基指数方面，全线下跌，跌幅最大的是上证50，-4.13%。
本周行业涨幅靠前的是国防军工1.43%、环保0.87%，跌幅靠前的是有色金属-7.08%、食品饮料-6.34%。当前没有多少长期跑输的行业板块，社会服务、综合和美容护理三个行业跑输半年以上。
主题方面，表现最好的是申万先进制造，申万消费落后。风格因子方面，本周成长与价值风格都收跌。市值风格方面，大中小盘股涨跌相差较大。
2.利率与债券
本周市场利率普遍下行，资金面宽松。中美无风险利差-1.95%，处于倒挂状态，负利差扩大。长端利率较强。期限利差27.23BP，期限利差处于正常区间。
主要债券品种以涨为主，表现最好的是30年期国债，表现欠佳的是可转债。本周，央行“点到为止”式降息，对债市多头又是一次鼓励。
3.汇率
汇率方面，美元指数和人民币指数分别跌0.04%、和涨0.14%。人民币相对美元周升0.19%。主要货币兑人民币升值最多的是卢布，贬值最多的是澳元。
4.商品
商品方面，本周南华商品指数下跌-2.37%。涨幅靠前的有红枣3.13%、豆粕1.31%；跌幅较大的有锡-5.68%、沪铅-5.32%。
贵金属方面，伦敦金下跌-0.57%，伦敦银下跌-4.44%。受汇率等影响，国内上海金下跌-1.14%，比伦敦金多跌0.57个百分点。金银价格比为85.51有所上升，黄金相对白银更强势。
5.另类资产
另类资产中，涨幅靠前的是全国碳排放权配额CEA3.37%、中债-国泰君安久期配置策略指数0.39%；跌幅靠前的是波罗的海干散货指数-4.20%。
6.公募基金
主要基金类型中，本周表现较好的是中长期纯债型基金，平均收益0.22%；表现靠后的是普通股票型基金，平均收益-3.51%，本周被动股基跑赢主动股基。
本周，我们将价值、平衡和成长型偏股基金指数纳入观察。本周价值型基金比成长型基金少跌1.2个百分点，今年则跑赢了11个点！
7.资产配置组合
本周，我们的大类资产组合下跌-1.04%。其中，可投资产组合下跌-1.13%。组合的年度涨幅为4.10%，年化涨幅为7.23%，可投资产组合的年度涨幅为4.07%，年化涨幅为7.18%。可投标的组合今年的年度涨幅为5.14%，年化涨幅为9.11%。
二、下周市场展望
权益方面，本周维稳资金只放了一天假，市场就跌得死去活来，周一的降息看上去更像是“空军”发起冲锋的集结号，最终市场跌破2月底部以来反弹的50%支撑位。展望下周，从技术面看当然不乐观，主要看护盘资金的持续性和决心有多大。
债券方面，本周的央行降息很可能不是年内的最后一次降息，多头们需要注意的只是债牛的结构，而不是债牛的趋势。
贵金属方面，最近对黄金等贵金属的利空或许主要来自于所谓的“特朗普”交易，另外，就是大饼等数字货币的崛起对黄金的长期打压。很明显，美国更乐于操控数字货币，而不是受自然因素影响更大的实物贵金属。可惜的是，在数字货币崛起的过程中，美国曾经并不支持，而我国本可以成为重要的参与方，最终，话语权大概率又会被美帝把控。
风险提示：本文为作者分享对大类资产观点，涉及的金融品种不代表推荐。
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