近日，在相关龙头股的抱团效应下，商业航天概念股连续走强，人气居高不下。其中，腾达科技$腾达科技(SZ001379)$7连板，航天晨光$航天晨光(SH600501)$3连板，中国卫通、星网宇达也封涨停。（不作为个股推荐）
*备注：目前“商业航天”直接相关的指数暂时缺席，高端装备指数内含量相对较高，涉及成分股包括航发动力、中航光电、中航沈飞、航天电子等，指数权重合计占比超20%。
消息面上，武汉市发布《商业航天突破性发展若干措施》；北京火箭大街启动建设，打造全国首个商业航天共性科研生产基地；航天科技集团与重庆市签署深化战略合作框架协议……在政策端，商业航天正在持续加码。
什么是“商业航天”？
商业航天是指以市场为主导，具有商业盈利模式的航天活动，是航天事业发展到一定阶段的必然产物。像我们经常看到的埃隆·马斯克创立的SpaceX火箭发射，就属于商业航天的范畴。
我国商业航天进程也在加快：首个商业航天发射场开展合练，预计将在年内正式投入使用；蓝箭航天作为民营火箭主要完成单位，首次斩获国家科技进步奖。
2024年，商业航天作为“新增长引擎”首次被写入政府工作报告。与低空经济、智能驾驶一样，我国的商业航天，正在获得各地政策大力支持，有望成为新质生产力的重要组成部分。
商业航天同时覆盖了军用和民用领域，既具备安全战略需要，又有利于经济效益，应用前景非常广阔，市场规模有望达到万亿级别。
国泰君安证券观点称，我国商业航天行业正处于从导入期转向成长期的阶段，政策的大力支持有望推动商业航天行业的快速发展。
“商业航天”上下游产业链及龙头公司
“商业航天”上游为关键材料，包括炭复合材料、高温合金热端和新材料、液体火箭发动机相关材料和贮箱，国内龙头公司对应博云新材$博云新材(SZ002297)$、钢研高纳、龙溪股份、宝钛股份等；
“商业航天”中游包括结构系统、动力系统、控制系统三大环节，国内龙头公司包括航天电子$航天电子(SH600879)$、航天电器等；
“商业航天”下游主要是整机制造环节，国内龙头公司包括北京蓝箭等。
“商业航天”核心技术——卫星通信
其中，卫星通信是商业航天的核心关键技术。卫星通信可实现全球覆盖，也是天基数据传输的重要载体。
根据《2024年卫星产业状况报告》，卫星宽带为卫星服务领域增速最快市场，同比增长40%；2023年，商业卫星行业的收入增至2850亿美元，占世界太空业务的71%（去年为73%）。卫星通信技术+多领域应用，有望创造新的产业增长点。
再进一步梳理卫星通信的产业链及其国内龙头公司：
上游为卫星制造和卫星发射，中游为地面设备制造、卫星运营与服务，下游为卫星通信应用。
从产业规模上来看，地面设备和卫星运营与服务为卫星通信产业链四个环节中最主要的两个部分，二者合计占据了九成以上的市场份额；另外两个环节卫星制造和卫星发射，虽然价值量占比较小，但仍然在整个产业链中发挥着不可或缺的作用。（来源：西部证券）
产业链上游的代表性企业主要有航天科技$航天科技(SZ000901)$、中国卫星、信科移动、创意信息、银河航天、中国电科等；
产业链中游的主要参与企业有盟升电子、华力创通、星网宇达、海格通信、中国星网、中国卫通、航天宏图、北斗星通等；
产业链下游的主要企业有中国移动、中国电信、中国联通等。（来源：西部证券，不作为个股推荐）
我国卫星通信技术与国际最先进水平相比仍有差距，但近些年也不断取得突破。
- 8月5日，G60低轨卫星星座/千帆星座首次正式发射将在太原发射中心启动，首发星将由上海航天长征六号甲火箭执飞。根据计划，第一阶段的目标是在2025年底前实现648颗卫星提供区域网络覆盖，第二阶段则计划在2027年底前实现全球网络覆盖，最终到2030年底前，计划通过15000颗卫星实现手机直连多业务融合服务。
- 6月22日，我国在西昌卫星发射中心用长征二号丙运载火箭成功发射中法天文卫星。该卫星是中法两国联合论证研制的空间科学卫星，是迄今为止全球对伽马暴开展多波段综合观测能力最强的卫星。
不过，随着低轨道卫星数量的急剧增加，频谱资源和空间轨道资源的争夺将日益加剧。如何在国际上协调和争取更多的频谱和轨道资源，以确保我国卫星互联网系统的稳定运行，是一个长期和复杂的挑战。
#商业航天将迎万亿级别市场，如何掘金？#
本文参考资料来源：
中信建投证券，《全球卫星宽带业务快速增长，我国商业航天火箭持续突破》《国家航天任务圆满成功，商业航天进程持续推进》
西部证券，《商业航天:星空仰望，多边应用开启商业航天新纪元》等。
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