作者/星空下的烤
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的热干面
在沉寂了一段时间后，低空经济最近在资本市场上又爆发了，像$万丰奥威(SZ002085)$、$建新股份(SZ300107)$、$莱斯信息(SH688631)$等玩家纷纷迎来了大涨。
低空经济指数涨幅情况
简单来说，低空经济就是指在3000米以下空域内，以有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射多领域的综合性经济形态。
低空经济有多火，数据最能说明问题。仅今年上半年，新注册的无人机就将近60.8万架，较去年年底增长了接近50%，而且无人机累计飞行小时数突破了980万小时。这些数据，就足以说明，我国的低空经济行业正在步入一个快速成长的新阶段。
很多地区也是准备赶上这一波风口，比如长三角地区一体化发展三年行动计划中，就明确提出要支持低空经济发展，发展通用航空，加快布局低空产业基础设施建设、产品研发和制造。河南、常州等地也做好了开辟低空经济新赛道的准备。
而在投资圈，据笔者不完全统计，今年以来，经有十余个省市成立低空经济产业基金，基金规模从10亿到200亿。
在低空经济这个万亿级别的赛道里，有这么一个市场：电动垂直起降飞行器（eVTOL）更是被众多投资者关注。在之前的国际航展上，eVTOL制造商们纷纷展示了他们引以为傲的产品。那么，eVTOL到底能有多大的发展空间呢？笔者今天就带你一探究竟。
一、承载了万亿梦想
其实，eVTOL相较于市面上的其他航空器，主要特点就是纯电动驱动+载人飞行，作为空中交通工作更为环保。它的运行高度处于300米以下，可以说和现有轻型无人机和通用航空形成空域互补。
对于这个还处于产业化发展早期的领域来说，笔者认为重要的行业壁垒之一就是资质认证。eVTOL在商业化运营前需经过多重资质认定流程，只有获得相应的型号合格证、单机适航证等证件后，才能开展商业化运营。从目前的进度来看，要获得全部的资质至少需要约3年的时间。
以国内玩家为例，目前在资质认证上走得比较快的公司是亿航智能（美股上市），他们已于三个月前获得了航空器的生产许可证。但相信随着玩家技术的进步，行业的壁垒逐渐会从资质壁垒往技术壁垒过渡。
而从全球百余家eVTOL企业的融资情况来看，累计融资规模超过110亿美元，但其实超过80%的融资基本上被头部的十位玩家拿走了。融资超过5亿美元的小鹏汇天，最近刚和广州开发区签订协议，共同推动飞行汽车研发、量产及应用，预计今年四季度广州车展开启预售。另外，公司旗下两座飞行汽车航旅者X2于2023年获国内特许飞行许可证。
eVTOL融资规模较大的企业
二、在沙子中淘金
在eVTOL这个大市场中，国内各路玩家想吃一块“蛋糕”，比如既有科技和无人机企业，也有大型航空航天下属机构和汽车行业。从当前的商业模式来看，主要还是to G端和to B端（比如商务和通航运营商等），未来还可以尝试物流、医疗等更多元化的场景。
国内eVTOL玩家
据笔者观察，未来三年随着玩家们密集投放使用eVTOL，行业有可能从研制转向规模商业化运行。据专业机构分析，十年后，全球需要42000架eVTOL，其中北美35%，欧洲和中东30%，中国25%，还是要对这个行业的发展充满信心。
如果我们把eVTOL的产业链打开，你会发现其上游包括机体结构、动力系统、飞控系统、航空电子系统等。
eVTOL产业链情况
就跟新能源汽车有里程焦虑一样，eVTOL的动力电池也被很多学者认为是最大的短板之一。受益于动力和储能电池的强大供应链和规模化降本情况，锂电池仍然是目前主流的动力系统技术路线，能量密度、充放电性能、安全性、热管理性能成为玩家选择动力系统的时需要参考的核心指标。
已经有电池玩家主动切入这个赛道，比如宁德时代（300750）就表示，正在合作开发电动飞机（已在试飞4吨飞机），预计2027、2028年有望推出应用8吨以上的商用飞机。
虽然说锂电是主流，但总有一些玩家想实现弯道超车，比如Joby的氢燃料电池eVTOL，完成了842千米的不间断飞行，也验证了氢动力在飞机上的应用潜力。要知道，这个续航能力是普通锂电池的三倍还要多。
三、突破天花板
如果我们畅想一下未来，天上或许有多种、多架eVTOL同时飞行，这就需要设置像地面一样的“信号灯”、“导航系统”。而目前，相较美国，我国对城市空中交通概念缺少系统性研究，这会不会成为我们产业发展的一个短板，目前来看是有可能的。
另外，eVTOL是科技含量极高和资金投入巨大的行业。据笔者了解，变现周期还是比较长的，在当前的经济环境下，如何获得充足的资金支持，是我国eVTOL企业面临的一个重要问题。放眼美国，典型的欧美头部企业，融资量都在10亿美元以上，这绝对是一场“烧钱”的游戏。
所以，概念虽好，但别高兴得太早。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
#利好密集落地，低空经济卷土重来？#
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