最近美股好像“变天”了!
7月中旬以来,之前走势一直碾压其他两大指数的纳斯达克100风光不再,出现连续暴跌,而此前美股指数“三兄弟”中最默默无闻的道琼斯工业指数反而异军突起,表现抢眼。
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数据来源:Wind,截至2024年7月26日
难道美股这“泼天的富贵”终于要轮到道指了?考虑到大家对道指的了解不像对标普500和纳指100那样多,今天我们就来好好聊聊道指。
【道指的诞生】
道指,全称道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average Index),英文简称DJIA,是世界上历史最悠久、最知名的指数之一。
道指的历史可以追溯到100多年前的十九世纪。十九世纪最显著的特点是欧洲与北美的工业革命促成了技术爆发,工业制造水平突飞猛进,人类步入工业社会。
为了全面了解更广泛的社会经济状况,1896年,一个名叫查尔斯·道(Charles Dow)的人开发了一只集合了当时美国最具话题度的12只工业公司股票的平均价格指数,这就是最初的道琼斯工业平均指数。
查尔斯·道的另一个身份是大名鼎鼎的《华尔街日报》的创办人。
他将道指的行情和指数成份股的表现等信息每天发布在《华尔街日报》上,这在当时是一项创举,在此之前大盘走势全凭感觉,莫衷一是,没有这样透明客观的数字供投资者做为买卖依据或参考。
【道指的“进化”】
由于当时美国社会是以工业为主,所以这个包括了当时美国工业龙头公司的指数很快被人们所接受。在美股很长一段历史时期里,道指一直被视为最能反映美国经济状况的代表指数。
但随着时代变迁,道指一直在变化。
(1) 成份股:道指成份股于1916年从12只扩充到20只、1928年继续扩容到30只,此后成份股数量维持在30只。当前,道琼斯工业平均指数包括了在纽交所或纳斯达克交易所上市的30家最大和最有影响力的公司。
目前美股跟踪道指规模最大的ETF——DIA,规模达337亿美元。从DIA的持仓我们可以看出,相比纳指100,道指的成份股更多来自传统行业,偏重蓝筹风格。
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自创立以来,道指成分股组合变化超过50次。斗转星移,最初的12只成份股在当前的道指成份股中已经难觅踪迹,甚至大部分已经“改名换姓”或不复存在了。
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(2) 行业分布:上世纪90年代,美国逐渐从工业社会步入信息化社会,霸榜道指很长一段时间的钢铁、冶炼等重工业股逐渐退出历史舞台,指数成份构成越来越多元化。
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从上面的行业分布饼状图可以看到,道指中金融、信息技术等行业比重较大,工业权重仅排第5。可见,指数名称中的“工业”二字已不再具有代表性,而成为了历史的留念。
(3) 权重计算:道指是一个价格加权指数(成份股价格越高,对指数影响越大),但通常指数权重计算更多采用市值加权(成份股市值越大,对指数影响越大),比如标普500、纳指100。
上半年美股科技“七巨头”飙涨,市值不断突破新高。因为加权方式不同,这七大巨头在标普500、纳指100中的权重占比明显高于道指,这也是道指跑输标普500、纳指100的原因。
风水轮流转,如果未来美股不再单纯追逐科技七巨头,那么情况反过来,道指就可能比标普500和纳指100表现更好。
【总结】
总结来看,道琼斯工业指数诞生较早,是美国历史上最悠久的指数之一。相对偏重科技的纳指来说,道指更加侧重传统行业,偏重蓝筹风格,更能反映美国传统经济的整体表现。在编制方案上,道指采用价格加权而非市值加权,在美股大型科技股抛压加剧的背景下,可能会有更好表现。
最后附上美股和国内投资道指的相关指数产品,供大家参考。
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附:网格“信号灯”
今天,证券触及卖出目标点位,卖出1份。
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$证券ETF(SH512880)$$医疗ETF(SH512170)$$易方达中证全指证券公司ETF联接A(OTCFUND|012590)$
#牛市旗手集体爆发,A股牛市露尖角?#
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