8月1日开盘，锦龙股份一字涨停实现9天6板，华鑫股份等跟涨，券商ETF基金(515010)成分股涨跌不一。
券商板块此次能顺利充当“牛市旗手”作用吗？华夏基金策略团队认为，券商板块近期发动是多重因素的叠加。
首先，板块成分股锦龙股份近期为降低公司资产负债率而出售所持部分券商股权，资本运营利好下已经连涨数天，同样经营承压的其它小券商也获得资金流入，人气提振，板块逐渐走出反弹走势；
其次，非银金融板块作为与市场周期高度相关的强周期方向，往往是市场的先行指标，尤其在经历了持续较久且充分的估值周期下行后，部分前瞻型资金入场布局周期回归；
随着市场整体出现反弹，资金进一步交易对未来市场预期的变化导致板块加速上行；投资者看到板块大幅活跃后不断挖掘原因，交易对“兼并重组”的预期。
往后看，我们对券商板块及市场整体均保持较为乐观的判断，从投资的角度而言，周期性板块经营面临困难之际也正是行业周期的低点，估值压缩到很有性价比的位置，随着周期回归估值叠加业绩双击之下往往具有不错的潜在收益率。
图表：大涨后，券商板块仍有近20只个股破净
不过冷静看市场，除了政策层面的变化不断发酵外，并无太多增量信息，因此指数的强势出乎市场意料。随着市场持续的低迷以及5月以来的连续调整，大部分参与者都悲观化之后，同时也意味着做空力量的殆尽（市场情绪周期也是因为反身性而有效）。
站在这个时点：缩量、低迷、普遍悲观之后，反弹其实较为容易一触即发。这也是我们近期提到“往往表现差到难以忍耐的时刻，大多也是局部的相对低点”的原因。我们整体维持前期观点，我们并不悲观，估值、情绪都是周期变化，当前情绪周期演绎到了较为悲观的地步，当前或许正站在又一轮钟摆较为极端的位置，后续在盈利改善、政策驱动下市场有望回升。
$锦龙股份(SZ000712)$$中信证券(SH600030)$ $券商ETF基金(SH515010)$
#牛市旗手集体爆发，行情能否持续？#
风险提示：以上仅作为服务信息，观点仅供参考。提及个股不作为推荐，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎。上述基金风险等级为R4（中高风险），具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。上述基金为指数基金，可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。请以最新数据为准。指数历史业绩不预示未来，亦不代表相关产品业绩。
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