文|乐山
写在前面：
本文中的内容是在投资学习和实践中的一些思考和记录，不是任何形式的投资建议。读者务必独立思考、独立决策、风险自负！
价值投资通常有两种路径：一种是“成长股+集中持仓”，一种是“低估股+分散持仓”。考虑到第二种方式的组合表现会比较稳定，适合大多数投资者，所以我们这个组合主要采用了第二种方法：“低估股+分散持仓”，但也选了少部分具有一定成长性的非“低估股”。
最新数据：
（持仓明细见后）
本周交易：
买入 联发股份 200股 6.08元/股；$联发股份(SZ002394)$
收到 东峰集团 分红 13.8元；$东峰集团(SH601515)$
收到 中联重科 分红 144元；
收到 中国平安 分红 405元；$中国平安(SH601318)$
收到 中国铁建 分红 157.5元；
交易说明：
联发股份为按上周的计划买入，公司目前的市净率PB约为0.49，股息率约为13%。
最新持仓（2024-07-26）：
投资周记：
1、勘设股份：
勘设股份的股价近期录得5天3板，其于2024年7月27日公告了股份回购报告书，公司打算以2000万-3500万元，不高于7.74元/股的价格回购股份注销。
就基本面来说，公司于2024年7月10日公布了2024年上半年业绩预亏的公告。2024年7月22日发布了约有近亿元对外投资款未如期收回的公告。
当初买入这家公司时，主要是评估相对于其资产来说，公司的价值被低估了。但关于后期股价的走势，我们并不会花时间去预测。
我们的持仓成本是4.9元左右，如果这公司的股价上升到8元左右，就打算逐步卖出了。
2、芒格语录：商业模式
In business we often find that the winning system goes almost ridiculously far in maximizing or minimizing one or a few variables-like the discount ware houses of Costco.
在商业中，我们经常发现胜出的系统在一个或少数几个方面做到夷非所思，最大化或者最小化，就像Costco。
乐山解读：
巴菲特和芒格投资的公司往往都是独一无二的公司。有的拥有独一无二的产品或者服务，可以取得超额的利润率；有的拥有极低的运营成本；有的拥有独一无二的客户网络，等等。
相对于多元化的公司，巴菲特和芒格多数情况下更青睐专业化公司。这并不是因为专业化的公司更好，而是巴菲特和芒格最关注的是企业的长期竞争力，而专业化的公司更容易取得可以持续20-30年的核心竞争优势。
3、乐山谣：
股市风云变幻多，
庄家散户互琢磨。
频繁短线一时爽，
进三退二积累薄。
内在估值压舱石，
股价涨跌镜中花。
不动如山稳持股，
任他翻江倒大河。
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