一、大类资产上周表现
1.权益
数据来源：Choice，截止2024/08/02（下同）
本周全球主要股指上涨最多的是上证指数，涨幅达到0.50%。下跌最多的是日经225，跌幅达到-4.67%。AH股溢价率本周变动不大。内地股指方面，中证全指周涨0.73%，宽基指数方面，涨幅最大的是中证2000，3.61%，跌幅最大的是创业板指，-1.28%。
日经225本周跌幅不小，跟日本加息0.25有关，但是日元汇率却明显上涨，不管是相对美元还是相对人民币（下文有人民币相对日元的汇率周变动），这让国内上市的日经225ETF本周跌幅远小于指数本身。
本周行业涨幅靠前的是综合6.16%、社会服务5.49%，跌幅靠前的是电力设备-2.04%、公用事业-1.75%。综合社服是这几年表现较差的行业，几乎没什么像样的反弹，这是一年多以来少有的大反弹。
主题方面，表现最好的是申万医药医疗，申万先进制造落后。风格因子方面，本周成长与价值风格都收跌。市值风格方面，大中小盘股涨跌相差较大。小盘股回血更多。
2.利率与债券
本周市场利率普遍下行，资金面宽松。中美无风险利差-1.60%，处于倒挂状态，负利差缩小。短端利率更强。期限利差[10Y国债收益率-1Y同业存单收益率]26.92BP，期限利差处于正常区间。
主要债券品种以涨为主，表现最好的是30年期国债。30年期特别国债8月2日的续发利率已经下探到2.34%，和5月首次发行时候的2.57%，已经下调23bp，央妈打压长债真是打压了个寂寞。
3.汇率
汇率方面，美元指数和人民币指数分别跌1.05%、和跌0.41%。人民币相对美元周升0.53%。主要货币兑人民币升值最多的是日元，贬值最多的是卢布。人民币兑美元汇率本周虽然也有升值，但是相比其他货币，人民币升值是较小的。
4.商品
商品方面，本周南华商品指数下跌-0.18%。涨幅靠前的有镍3.45%、生猪2.67%；跌幅较大的有碳酸锂-7.13%、纯碱-5.35%。
贵金属方面，伦敦金上涨2.31%，伦敦银上涨2.24%。受汇率等影响，国内上海金上涨2.82%，比伦敦金多涨0.51个百分点。金银价格比为85.57，变动不大。
5.另类资产
另类资产中，涨幅靠前的是中债-国泰君安久期配置策略指数1.43%、公募REITs0.82%；跌幅靠前的是波罗的海干散货指数-6.65%。
6.公募基金
主要基金类型中，本周表现较好的是偏股混合型FOF，平均收益1.05%；表现靠后的是偏股混合型基金，平均收益-0.26%，本周被动股基跑赢主动股基。本周小盘股表现明显好于大盘股的情况下，价值型基金表现居然好于成长型基金，难道这周是小盘价值表现比较好？目前只能看到中证300、500和1000的成长与价值指数，中证2000缺少成长与价值分类指数，从已有指数的周度表现看，价值确实好于成长。
7.资产配置组合
本周，我们的大类资产组合上涨0.13%。其中，可投资产组合上涨0.05%。组合的年度涨幅为4.49%，年化涨幅为7.66%，可投资产组合的年度涨幅为4.41%，年化涨幅为7.53%。可投标的组合今年的年度涨幅为5.97%，年化涨幅为10.25%。
二、下周市场展望
权益方面，本周跟一个朋友聊市场，他说现在金融从业人员对市场的悲观甚于普通投资者，这还是当局者迷效应。在他看来，市场当前的低迷是给低价捡筹码的最后机会，过不了多久，最多到9月上旬美联储降息前，A股要抢跑，美股要下跌。未来是股权财政的时代，官方手里要拿足够多的筹码。他的乐观，让我感到汗颜，金融人的羞耻感又多了一个理由。
债券方面，这周想要说一下美债基金，最近有两个针锋相对的两个观点，看好美债的认为美元降息在即，美债高票息和二级市场的资本利得收益都会很可观，可以继续加大美债配置；看空的观点主要从更宏观的角度论述美国国债潜在的信用风险，以及汇率风险。个人觉得当前各家基金公司的外汇额度都不够，美债基金的配置意义其实已经被大大压缩，况且到现在才想着精准择时买美债，其实性价比已经降低不少，不妨多看少动吧。
风险提示：本文为作者分享对大类资产观点，涉及的金融品种不代表推荐。
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