高分子新材料助剂又一硬核龙头！已进入国际供应链体系，外销占比一度近四成，景气度正在逐步恢复中
海豚读次新（解读次新风云变化，挖掘成长潜力牛股）
文/海豚音
写于 2024.8.4
弱势出妖股，腾达科技疯狂十连板！商业航天+低空经济持续性超预期
本周除了周三也就是七月最后一天来了个大翻身，其他交易日仍走势偏弱，尤其是周五在海外巨震的冲击下大科技板块集体回落，科创芯片指数更是跌近3%。
近期板块方面商业航天接力+低空经济持续性超预期的强，这两板块标的有一定重合性，比如前期炒作过的莱斯信息、纵横股份也均再次有所异动。但很明显此次商业航天炒作个股选择上明显因为市场弱势，资金被迫选择冷门低位股作为目标，因此妖股丛生，非超短高手所能驾驭，普通人就看看热闹好了。
典型例子就是我次新板块里一只名不见经传的不锈钢紧固件厂商腾达科技竟然逆势10连板闪耀全场，即使在8月1日腾达已澄清下游客户里没有商业航天领域客户，也没有阻挡其继续封板，比和其一起受到炒作的远端次新邵阳液压还强势。
总而言之腾达这凌厉的走势可比当初的骏鼎达还疯狂，同时也反映了市场极度的低迷，因为从历史来看只有弱势才会出妖股，且炒且珍惜
除了腾达科技，周五我次新里做金融护卫的安邦护卫也莫名沾边低空经济而涨停，平安电工则因下游可用于航空航天领域周五也一度冲板，不过相较腾达基本面方面要靠谱不少，位置也比较低，可以保持关注。
此外如果照平安电工这种挖掘思路的话，那么汇成真空产品也可用于航空航天，潜力同样可期...
此前相关个股剖析：
平安电工：山沟沟里走出的隐形冠军！国内市占率13%，新能源车应用正开启第二增长曲线...
汇成真空：稀缺硬核苹果设备股！细分领域第一股，还叠加航空航天+光刻+半导体+新能源等概念
本周部分近端超跌次新开始反弹！新材料次新周五开始活跃
本周还有个特点，部分跌到位的近端次新终于开始有所反弹，比如估值最低的芯片股盛景微周四罕见底部涨停，在业绩暴雷后盛景微开始反弹，也是一种利空出尽的节奏。
海豚近期刚剖析过的初步调整到位的安乃达在“以旧换新”的催化下本周二难得涨停，同时“设备更新”受益股工业母机龙头乔锋智能也底部有所大涨,这两只基本符合海豚模式，同时也给了我近端次新一丝希望。但还有不少超跌次新仍亟待估值修复，唯一要做的就是耐心等待。
本周周五还有多只XX新材股逆势拉升，新材料板块的投资机会值得再度关注，其中近端里海豚此前重点剖析过的功能薄膜龙头中仑新材午后甚至一度大涨超12%，这大概率是受到低空经济催化，因为其产品可用于锂电池上，并最终用于无人机产品上。
此前关于中仑新材剖析：
符合双碳趋势！塑料薄膜细分国内第一，全球市占率达20%！可降解产品更是国内唯一...
今日海豚就给大家说一只比中仑新材更硬核且更具估值优势的近端新材料次新，其远看仿佛不太起眼，只是一只平淡无名的化工股，更糟糕的是受到宏观经济及化工景气度冲击其扣非利润2年还几近腰斩。
但其实这只新股也不乏亮点，作为新材料领域的又一隐形冠军，其产品和中仑新材一样符合低碳环保趋势，且也可用于锂电领域。截至目前公司产品广泛用于汽车、家电、建筑、包装材料、日用品等领域，可以说也是近端次新里继安乃达、乔锋智能后又一“设备更新+以旧换新”政策的受益标的。
更关键是公司产品已进入国际供应链，外销占比较高，其毛利率水平更是超35%。业绩方面虽然公司2022、2023年连续2年下游应用疲软后，但24年景气度正逐步回升，这两天刚公布的24年中报显示其业绩已停止下滑，收入同比微增5.7%，扣非利润同比微降3.2%。
那么其质地究竟如何？在股价腰斩后，未来是否具有潜力，成为下一个新材料牛股？且看海豚今日为你深度剖析！
稀缺高分子材料助剂厂商，聚焦涂料+PVC塑料领域，外销占比一度近四成
高分子材料助剂属于精细化工的细分领域，主要用于塑料、涂料、橡胶等高分子材料领域，主要作用为改善和增强高分子材料性能，因此其产品优劣、成本高低、性能的完善程度等直接影响制品的品质与价值。总体高分子材料助剂具有较高的进入壁垒和客户壁垒。
高分子材料助剂——
按照功能不同分为：稳定剂、增塑剂、阻燃剂、抗氧化剂、交联剂、偶联剂、增韧剂等
按照基础材料不同分为：塑料助剂、化学纤维助剂、胶黏剂助剂、涂料助剂和橡胶助剂等
各品种功能区别如下：
公司为继常青科技、呈和科技后又一稀缺高分子材料环保助剂厂商，国家第六批制造业单项冠军。
此前关于常青科技剖析链接如下：
首批全面注册制新股里的亮点股！产品量小但是作用大，更用于我国卡脖子材料中....
不过呈和科技主打成核剂+合成水滑石，常青科技有超六成收入来自高分子新材料特种单体，更具可比性的助剂产品收入占比仅为三成。而键邦则主打高分子材料助剂产品，且产品品类不断拓展，主要作为稳定剂、催化剂等功能助剂用于PVC 塑料、涂料领域，并最终用于建筑、汽车、电器、包装材料等下游消费市场。
除此之外公司还积极拓展锂电正极材料等新兴领域，新拓展客户有富临精工、中创新航等。2024年上半年公司又开发了阻燃剂领域客户，目前正处于小批量出货中。
相比同业公司外销占比较高，因此受俄乌冲突叠加海外高通胀冲击较大，公司外销收入近2年下降超60%（高于内销22%降幅），其外销占比也从2021年高峰时期的39%大幅下降至2023年的25%。
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众所周知PVC塑料在高温或暴晒环境下容易发生生自催化分解反应，而PVC热稳定剂则可避免PVC 树脂在成型加工中发生热降解，从而提供其热稳定性。
近年来随着禁镉、限铅令陆续颁布，热稳定剂行业正呈现无铅化、无镉化趋势，到2020年复合钙锌类稳定剂在全球环保热稳定剂市占率已达58%。
不过在我国毒性大、对环境污染严重的铅盐类热稳定剂2020年消费总量占比仍达34%，金属皂类、有机锡类占比分别仅为28%、7.5%，可以说未来替代空间较大。尤其是我国《2016版有毒有害原料（产品）替代品目录》已明确提出用钙锌复合稳定剂等替代铅盐稳定剂，预计未来钙锌等混合金属盐类产品年均消费增速将达11-13%。
而公司产品均为钙锌类PVC稳定剂，符合环保趋势，对传统产品替代空间巨大
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$键邦股份(SH603285)$
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