7月,制造业采购经理人指数(PMI)较上月回落0.1个百分点至49.4%,连续三个月在荣枯线以下,表明社会需求偏弱的格局还在延续。
与此同时,政策层猛推设备更新,定下了5年3万亿的宏伟目标,提振内需的意图明显。
设备更新中很大一块是机械设备更新,在政策利好之下,机械设备行业是否有望开启新一轮朱格拉周期?我们今天来聊聊机械设备。
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【机械设备行业解析】
根据申万行业分类,机械设备可以分为5大类:通用设备、专用设备、自动化设备、轨交设备、工程机械。
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数据显示,目前A股机械设备行业一共有520家企业,合计市值32590亿元。从类型来看,通用设备、专用设备、自动化设备占比较高,三者数量占比合计近90%,市值占比近70%,是机械设备行业主力。
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从产业链角度来看,机械设备产业链分为上游的资源、中游的设备制造和下游的应用。A股的机械设备公司主要集中在设备制造环节,这一部分也是产业链中技术含量最高的环节。
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【行业特点:有一定的周期性】
之前我们在《朱格拉周期要来了吗?》一篇中讲过,设备投资和经济景气度呈现出高度相关性。当经济上行时,企业会加大设备投资;当经济见顶并有下行趋势时,企业投资设备的意愿会降低。
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而就A股本身来说,机械设备板块走势也有一定的周期性,按照“谷-峰-谷”来划分周期,近20年时间里,机械设备板块经历了4轮周期,周期间隔平均为5年左右。按照历史规律,我们极有可能正处于上一轮周期的尾声。
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【行业现状:业绩增速提升】
经济学中有一个常识,卖铲子的永远比挖金的赚钱——机械设备,就是国民经济发展中的“铲子”。
2024年一季度,机械设备行业同比增长3.74%,归母净利润同比增长2.67%。业绩稳健增长,保持平稳。如果我们拉出2023Q1的数据来看,就可以看出,相对于去年一季度,今年一季度,行业业绩增速有了明显提升。尤其是盈利这一块,去年一季度是负增长的,今年已经企稳归正。
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就各细分行业来看,在营收方面,自动化设备增速相对领先一些,但领先优势不大;比较值得注意的是,在盈利增速方面,专用设备、自动化设备均有双位数增长。综合来看,自动化设备增长能力要相对突出一些!
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【当下3大投资看点】
1、设备更新
7月底,设备更新连出大招。
先是2024年7月25日,发改委、财政部两部门发布,将安排3000亿元左右超长期特别国债资金,加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
接着,2024年7月26日,国务院国资委表示,未来五年,中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。
5年3万亿!这个buff开得有点大。设备更新中,很大一部分是机械设备。目前来看,政策发出之后,机械设备板块已经有一些反应了。目前来看,政策发出之后,机械设备板块已经有一些反应了。
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历史上,也曾有过官方推动的“以旧换新”。2009年6月28日,7大部委联合印发《家电以旧换新实施办法》通知,2009年7月13日,几大部委又印发《汽车以旧换新实施办法》的通知。自此之后家电和汽车板块均开启了一轮不错的涨幅,半年左右涨超50%。
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以史鉴今,此次官方超强力度推动设备“以旧换新”,期待以此拉动内需,提振经济增速,机械设备板块有望重演昔日家电和汽车的辉煌。
2、新质生产力
通读三中全会《决定》全文,其中有5大关键词非常重要,新质生产力、新型工业化、现代化基建、自主可控、外贸新动能,均和机械设备行业直接相关。
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目前来看,新质生产力将会是未来很长一段时间的投资主题。未来如果新质生产力继续,万物生产需设备,机械设备有望乘风而上。
3、出海
出海,在今年年初火了一把。我们将申万所有一级行业2023年的海外业务规模拉出来看一下,机械设备排到了第9位,还算比较靠前的。如果资金炒出海,机械设备是可以排得上号的!
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另外,动态的变化更能看出端倪。这些年,机械设备行业公司出海业务稳步提升,整体海外收入占比从2013年15.0%提升至2023年21.8%。出海已经成为机械设备企业的新蓝海,亚非拉需要基础设施建设的地方还很多,走出去,海阔天空。
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7月以来,已经有一些机械设备企业发布了半年报预喜,业绩预增的龙头公司有一个共同特征,营收构成中海外业务占比高。炒出海,机械设备有戏。
【总结】
从行业特点来看,机械设备行业有一定的周期性,和经济景气度息息相关。从板块走势规律来看,当前机械设备板块很有可能处于上一轮周期的尾声。从一季度业绩来看,机械设备板块业绩有企稳回升之势。
展望未来,在设备更新重大利好刺激下,加之新质生产力、出海等投资热点的催化,如果经济企稳并拉动制造业进入新的周期,机械设备板块前景值得高看一眼。
以下为一些机械设备主题的指数基金,供大家参考:
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附:网格“信号灯”
今天无触发。
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网格交易参考:《小白都能看懂的网格交易!》
$纳指科技ETF(SZ159509)$$日经225ETF易方达(SH513000)$$易方达黄金ETF联接A(OTCFUND|000307)$
#日经225跌超12%,对A股影响几何?#
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