有一些机构是上了好几倍的杠杆在做日元套利交易，它们开始顶不住压力要卖掉资产来偿还日元。紧接着越来越多的机构卖资产换日元，资产价格开始下跌，这可能导致日元升值速度更快了。跟上述的情况正好相反，这继续吸引更多资金卖资产还日元，逐渐变成死循环，这或许能一定程度上解释昨日日经的崩盘。
昨天我们的市场也被暴击了，原因也很简单，就是外围跌的太厉害了，日韩美等重要股指都下挫，尤其是日经255，盘中日经225指数收盘重挫12.4%，报31506点，已抹去今年以来所有涨幅。日经指数创下史上最大下跌点数，超越1987年10月黑色星期一的纪录。
老美那边也不咋样，而且叠加上老爷子巴菲特的减持，市场对于核心资产的抱团似乎有瓦解迹象。
本来老美降息的预期增强对市场是利好，但是为什么资金开始疯狂跑路了呢，表面原因是资金获利回吐提前出逃，但是背后恐怕没有那么简单。
促使老美隔夜下跌和交易员卖出行为的关键点之一就是他们就业数据比较差，引发了市场对于他们经济衰退的预期，这种如果真的发生，就不是短期的行为，但是这个逻辑目前还有待观察。
另外日本那边是因为央行加息，在过去很长一段时间里面，日本一直维持着0利率状态，全世界的投资者在过去几十年里面，大量借入日元到海外市场投资。无论是买美债还是买美股，亦或者是其他，日元0利率，不借白不借。这种操作叫“套息交易”。
由于各路机构参与套息交易，大量借入日元去换其他资产，导致市场上日元急速增多，也导致日元不断贬值。日元贬值，让日元相对其他国家的货币显得更加便宜了，继续吸引更多资金来借日元买其他资产，逐渐形成自我强化的循环。
但是一旦加息，这套玩法就崩了，有一些机构是上了好几倍的杠杆在做日元套利交易，它们开始顶不住压力要卖掉资产来偿还日元。紧接着越来越多的机构卖资产换日元，资产价格开始下跌，而日元升值速度更快了。跟上述的情况正好相反，这继续吸引更多资金卖资产还日元，逐渐变成死循环，这或许能一定程度上解释昨日日经的崩盘。
那么最后也是我们关心的对大A的影响，从短期来看，实际上欧美日的重挫对我们更多地是情绪层面的影响，毕竟不知道他们会引发什么样的危机，从长期上来看，要看他们回调的幅度到底有多深，以及背后是不是还有其他更复杂的力量在推动，有些东西是超脱于市场之外的。
从我个人交易的角度，昨天还是以加仓为主，我觉得这种短期的回调是一个不多的介入节点，但是这有两个前提，一个我买的是ETF，一个是我目前的仓位只有半仓。
我昨天把我持仓的ETF都加了一遍，最看好的$科创100ETF华夏(SH588800)$加了两笔，我是觉得长期来看这里的A股属于性价比区间了，我也看好科技为主导的经济结构转型，所以布局的都是科技相关的ETF，尤其是科创100ETF华夏，我觉得最能代表我们的新质生产力，其实它昨天一度是领涨的，所以我追了一笔，结果下午外围跳水太厉害，也跟着下来了，不过我觉得长期逻辑未变，控制仓位加仓无论是做T还是长久持有的问题都不大。
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$上证指数(SH000001)$ $日经225(QQZS|N225)$
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