中小型光伏企业破产重整求生之路

在中国光伏行业高速发展的同时，市场竞争激烈和行业整合加速，导致部分中小型光伏企业面临严峻的生存挑战。近期，一些中小型光伏上市公司不得不选择破产重整作为自救手段，以期在光伏市场的新一轮洗牌中获得重生。

在光伏行业竞争加剧的背景下，一些中小型光伏企业如ST聆达、ST爱康、金刚光伏等开始寻求破产重整或预重整的途径。这些企业在经历了市场的快速增长期后，由于技术更新换代、资金链紧张、市场竞争加剧等问题，逐渐陷入经营困境。

ST聆达是最新一个案例，其因不能清偿到期债务而被债权人申请重整。尽管法院同意启动预重整，但公司能否进入正式重整程序还存在重大不确定性。如果重整失败，ST聆达将面临被宣告破产清算的风险。ST聆达的子公司金寨嘉悦新能源科技有限公司因市场主流转向N型光伏电池而快速丢失市场份额，导致临时停产。此外，ST聆达还面临财务风险和内控问题。

投行人士分析，中小型光伏企业破产重整成功的可能性较大，主要通过削减债务延长企业存续期，同时有望获得地方政府的大力扶持。然而，光伏巨头参与此类重整的意愿不大，因为困境企业的产能和技术对大企业来说可能不够有吸引力。

对于光伏企业的“壳”价值，市场持审慎态度。由于可能带有大量负债，这些光伏公司的壳吸引力有限。光伏行业的并购更注重资产的有效性，而非仅仅是企业壳的价值。

中小型光伏企业的破产重整是行业发展的一个缩影，反映了市场整合和优胜劣汰的自然规律。尽管破产重整为这些企业提供了一线生机，但成功与否还取决于多种因素，包括地方政府的支持、财务投资人的参与以及企业自身的调整和改革。光伏行业的未来发展仍然充满变数，但可以肯定的是，只有不断创新、适应市场变化的企业，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

#瑞银：中国股票市场具备相对防御性#$ST聆达(SZ300125)$$ST爱康(SZ002610)$$金刚光伏(SZ300093)$