灯塔媒介8月7日讯，对于岭南股份（002717）的投资者来说，8月6日的夜晚，可能是个不眠之夜。公司发布公告，提示其64.53亿元的可转债（岭南转债，债券代码128044）存在兑付风险，仿佛一颗重磅炸弹在资本市场上空炸响。而这一天，距离岭南转债的最后交易日8月9日仅有三天，停止交易日8月12日两天，而到期日8月14日，更是迫在眉睫。
8月6日晚间，岭南股份（002717）发布公告，提示其可转债（岭南转债，债券代码128044）存在兑付风险。由于截至2024年7月31日的剩余金额为64.53亿元人民币，而公司现有货币资金24.65亿元不足以覆盖，因此有较大资金缺口。
公告指出，公司已尝试通过增加资产担保等增信措施，但这些措施的变现存在不确定性。同时，公司面临债务逾期、融资能力减弱、可能的诉讼与账户冻结等一系列风险，甚至可能导致公司退市。
公告特别提到，岭南转债的最后交易日为2024年8月9日，停止交易日为8月12日，到期日为8月14日。
回望2018年8月14日，岭南股份公开发行了660万张可转换债券，每张面值100元，发行总额66亿元，期限6年。
时光荏苒，转眼六年过去，眼看着兑付的大限将至，但岭南股份似乎并未准备好迎接这一大考。
7月22日，联合资信将岭南股份的主体长期信用等级由B+下调至B-，同时将“岭南转债”信用等级也由B+下调至B-，展望为负面。
六年前的风光无两，如今却落得个信用等级CC的困境。
8月7日开市，岭南股份迎来了“股债双杀”。股价跌得只剩下1.12元，跌幅9.68%，市值缩水至18.87亿元，距离1元的退市红线仅一步之遥。岭南转债更是大跌20%，报74.346元，市场信心降至冰点。
市场的反应是激烈且直接的，正股和转债的双双跌停，正是投资者用脚投票的结果。散户们在这场风暴中，显得尤为无助。
岭南生态文旅股份有限公司，自1998年创立以来，一直围绕“生态+文旅”的战略发展方向，业务涉及规划设计、市政与园林、水利水务水环境等多个领域。2014年在深交所中小板上市，业务版图不断扩大。
受近年来宏观经济下行等因素影响，岭南股份的业绩接连巨亏。2022年亏损高达15.09亿元，2023年再亏10.96亿元。2024年一季报显示，公司营收同比下降39.09%，净利润亏损9016.13万元。
2024年上半年，岭南股份的新增订单不达预期，施工收入下降，回款滞后，营收同比下降39.09%，净利润亏损近亿元。
岭南股份的财务报表，写满了“亏损”二字，这样的业绩，如何能够支撑起64.53亿元的兑付重担？
债务问题，一直是悬在岭南股份头上的达摩克利斯之剑。截至2024年4月，公司及子公司逾期债务已达2.2亿元，超过2023年净资产的10%。公司及子公司面临大量诉讼和仲裁事项，涉案金额合计约3.2亿元。
在资产端，岭南股份同样不容乐观。应收账款规模庞大，部分项目结算慢，回款滞后；对外担保规模大增，面临或有负债风险。
截至2024年一季末，岭南股份总资产151.08亿元，总负债128.98亿元，净资产22.09亿元，资产负债率高达85.38%。货币资金2.47亿元，现金短债比仅为0.06，短期偿债风险巨大。
岭南股份的控股股东中山华盈产业投资合伙企业（有限合伙）（简称“华盈产投”）和实际控制人中山火炬高技术产业开发区管委会，持股比例均不过5.02%。而第一大股东尹洪卫所持股份新增轮候冻结的情况，更是让人捏了一把汗，高达9.36亿股的轮候冻结，是其所持股份的320.56%，占公司总股本的55.70%。
更为严峻的是，岭南股份股票连续7个交易日收盘价低于1元，退市风险如影随形。一旦债务问题无法妥善解决，不仅资本市场的声誉受损，投资者信心也将遭受重创。
尽管面对困境，岭南股份并非无动于衷。公司正通过质押资产增信，试图为“岭南转债”提供担保。但这一切在庞大的债务面前，显得如此苍白无力。
在业绩持续亏损、债务逾期、资产质量下降的多重压力下，岭南股份的自救之路，显得异常艰难。
面对岭南股份今日之困境，我们不得不反思：资本市场的泡沫，究竟何时破灭？
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