贵州茅台半年净利417亿，计划中期分红

【半年报】白酒股王者贵州茅台率先发布了半年报，不出意外，收入和净利润都实现两位数增长。

8月8日晚间，贵州茅台（600519）公告显示，上半年实现收入819亿元，增长17.8%，实现归属上市公司股东的净利润约417亿元，增长约16%，该盈利规模，或有望超过大型股份制银行兴业银行上半年的净利润。

营收主要来源自茅台酒，半年实现收入约686亿元，营业成本只有大约40亿元，这意味着其毛利率为94.17%。

其他系列酒收入131亿元，营业成本为26.2亿元，毛利率大约80%，整体毛利率为91.76%，和2023年同期相比，下滑0.04个百分点，和2023年全年相比减少0.2个百分点。

按照季度而言，贵州茅台一季度实现净利润约241亿元，二季度176亿元。

贵州茅台曾经是A股市值一哥，股价最高涨到超过2400元，截至8月8日股价还剩1430元/股，回撤超过40%，其中今年以来累计跌幅为15.4%，目前市盈率大约23倍。

或许是因为此，贵州茅台董事会通过决议，计划在2024至2026年度，每年度分配现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润75%，每年度现金分红分两次（年度和中期分红）实施。

笔者注意到，2022年和2023年，贵州茅台股利支付率为96%、84%，将绝大多数利润都拿去分红了。如果未来三年持续分红75%，虽然超过2016年至2021年连续50%以上的分红率，但其实也低于过往两年的股利支付率。

贵州茅台最新股息率为3.5%左右，高于一年期贷款LPR（3.35%）低于五年期LPR（3.85%）。

截至8月8日，贵州茅台最新市值约1.8亿元，在A股中低于中国移动、工商银行和建设银行，高居第四。