抵御风险,并且穿越周期。
7月29日,全球最大的维生素供应商之一巴斯夫,位于德国路德维希港基地发生爆炸,此次爆炸对全球维生素供应产生了巨大的影响。
资料显示,此次爆炸事故所在地路德维希港,也是巴斯夫总部所在地。
8月7日,巴斯夫公告称,受7月29日发生于德国路德维希港基地一装置的火灾影响,巴斯夫欧洲公司宣布,从即日起至另行通知前,部分维生素A、维生素E、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品的供应遭遇不可抗力影响。
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据公开资料显示,作为全球最大的化工企业之一,巴斯夫在全球拥有234个生产基地,在93个国家开展业务。拥有员工11.2万人,2023年销售额为689亿欧元。巴斯夫德维希港工厂,VA产能为0.8万吨/年,占全球产能的22.22%;VE产能为2万吨/年,占全球产能的14.81%。受此影响,国内维生素A、维生素E市场价格大幅上涨。
由于价格预期的变化,不少A股相关公司股价也出现了较大幅度的上涨,其中包括尔康制药、民生健康、浙江医药、花园生物以及新和成等。
众所周知,除了此次事件带来的影响,维生素行业景气度实际上与养殖行业密切有关。过去几年,由于生猪养殖行业低迷期,养殖户倾向减少维生素的添加,所以导致维生素行业需求不足价格下跌,相关维生素厂家的业绩普遍下滑。
随着养殖行业的景气度提升,维生素行业明显复苏。作为国内维生素的龙头企业,新和成的业绩也已经有所反映,根据业绩预告显示,2024年上半年,新和成预计实现归母净利润20.77亿元到22.25亿元,同比增长40%到50%;扣非净利润20.63亿元到22亿元,同比增长50%到60%。
最近两三年,医药行业受集采以及其他因素的影响一直跌跌不休。作为朝阳行业尽管行业阶段性受到了政策因素以及其他因素的影响,但长期仍不改向上的趋势。
目前,医药的行业的底部已经探明,部分细分行业已经回暖,尤其是中药板块,不少头部企业甚至已经创出了历史新高。
“维生素之王”
提起新和成,胡柏藩是一个绕不开的人物。
1979年,胡柏藩考入绍兴师专化学系,毕业之后,他被分配到了一所乡村职业中学任职化学老师。
由于当时环境所困,农村学校普遍较为贫困,于是很多学校就流行办校办工厂,因此胡柏藩所在的学校也不例外。
在校长的提议下,大家集资10万元办了这个校办工厂,由胡柏藩任厂长。起初胡柏藩并不愿意,他只想考研,继续读书,不想办企业。但是耐不住校长的软磨硬泡,最终胡柏藩同意担任厂长。
而这个简陋的校办厂就是此后新和成$新和成(SZ002001)$的前身。
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经过再三思索,胡柏藩决定做自己的老本行——化学行业,经过一番考察,他将目标锁定在了对于资金以及技术需求较低的废酒精回收项目上。
1988年,这家校办厂终于扬帆起航。
艰苦的环境加上广阔的市场,只要能吃苦,基本上都不会太差,于是这家校办厂第一年就赚了十万元。有了初次的成功,胡柏藩不再局限生产价格低廉的产品,因为企业想要做大,就必须走创新的之路,于是他将目标定在了国产替代上。他经过多次市场调研,发现我国生产抗生素原料药氟哌酸的中间体乙氧甲叉完全依赖进口,便决心在这个领域实现国产化。
此后,他又筹集了30万元,顶住了各种压力,终于在1991年攻克了这项难题,做成了第一项国家级新产品,填补了国内空白,打入了国际市场。
也是因为这项技术的突破,新和成年产值从100万突破到了1000万。
1992年,胡柏藩又开始向维生素E领域发起了冲锋。1994年,这项技术被攻克,新和成研发出了国家级新产品三甲基氢醌,又一次填补了国内空白。
值得注意的是,1994年新和成进行了股份制改造,由此这家企业也走向了发展的快车道。由于其在维生素领域的不断成功突破,也让胡柏藩找到了自己的定位,专注研究维生素领域。
于是,1998 年新和成维生素 A 研发成功;2000 年又攻克了维生素 D3 ;2002 年生物素研发成功;2004 年虾青素研发成功……
2004 年,新和成作为国内中小企业板第一股在深交所成功上市,企业开始了新阶段。在胡柏藩的带领下,新和成逐渐成长为全球最大的维生素生产企业之一。
作为企业成功后最大的受益者,胡柏藩的身价也是水涨船高。根据胡润2024年全球富豪榜显示,胡柏藩以195亿元,位列全球第1337名。
面对上市之后的暴富,有媒体曾采访过胡柏藩,问其感受,他说:“我对计算自己的身价并没有兴趣。公司上市的目的并不是为了圈钱。我们有很多很好的项目想上,但是资金是最大瓶颈。现在让我最高兴的是,项目资金来源有了着落,我们可以放开手脚去干了。”
持续扩张
上市之后,有了充足的资金,新和成便开始了疯狂扩张之路。
在胡柏藩带领下,新和成逐渐形成了以营养品、香精香料、高分子材料、原料药生产和销售的综合性集团。
在接受采访时,胡柏藩曾说:“我们好像产品很多很乱,其实非常专业,还是做化工品的原料。”
他还称,化工这个行业实在是太大了,中国需求量也特别大,新和成有信心成为国际著名精细化工大型跨国企业,目前已具备对标国际巨头的能力,比如巴斯夫、陶氏化学、拜尔等,哪个巨头哪方面表现好,我们就向他们学习。
根据相关资料显示,当前全球维生素A生产企业共7家,其中巴斯夫、新和成、帝斯曼、安迪苏、浙江医药产能占比分别为26.7%、14.8%、13.9%、9.3%、9.3%。全球维生素E生产企业5家,其中帝斯曼(含益曼特)、新和成、浙江医药、巴斯夫、北沙制药产能分别占比41.4%、20.7%、17.2%、13.8%、6.9%。
尽管新和成的市场占比已经非常高了,但是其扩张的步伐依旧没有停歇。
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7月18日,新和成发布关于对外投资并签署《投资合作协议》的公告,根据公告上的内容显示,同意公司与天津经济技术开发区管理委员会签署《投资合作协议》,在天津南港工业区投资建设尼龙新材料项目,总投资约人民币100亿元。
当下,新和成以“化工+”和“生物+”两大核心技术平台,不断发展各类功能性化学品,为全球100多个国家和地区的客户提供产品和应用解决方案。
值得注意的是,新和成是A股少有的业绩和股价同向增长的长牛股。拉长时间周期,2014年至2021年,该公司扣非净利润从7.83亿元上涨至41.48亿元,期间虽有波动,但是整体向上。股价更是十几年翻了100倍。
2022年国内维生素行业表现疲软,市场价格持续探底。新和成业绩也出现了一定的下滑,进入2024年之后,维生素产品价格上涨,新和成的业绩也开始回暖,尤其是今年一季度,新和成的扣非增长率已达到了46.22%。
目前,新和成市值为698.55亿元,其已成为世界四大维生素生产企业之一、全国精细化工百强企业、中国轻工业香料行业十强企业和知名的特种工程塑料生产企业。
在胡柏藩看来,好企业的标准很多,但简单来说,他认为只有两个:一是能持续赚钱;二是要不断成长。
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