白酒本周周总结：一、通胀数据只有0.5%，白酒继续处于下行周期，次高端白酒继续过

$贵州茅台(SH600519)$  $泸州老窖(SZ000568)$  $山西汾酒(SH600809)$  

白酒本周周总结：

一、通胀数据只有0.5%，白酒继续处于下行周期，次高端白酒继续过苦日子；

二、技术面分析上，白酒目前的阶段处于二季度业绩出来后的估值修复阶段，时间周期从8月中下旬开始持续到9月中下旬10月初，时长1-2个月时间；

三、贵州茅台因为滚动市盈率溢价从13倍下滑到9倍，导致其二季度净利润增速对应的合理估值只有1593元，其压制了白酒整体的反弹高度，导致市场节奏比较慢；

四、茅台这下滑的4倍滚动市盈率溢价在后续市场预期修复后会补回到股价上去，换个说法，目前是估值洼地。

五、市场不会为不确定性买单，耐心等后半月的二季度业绩出来；

六、目前出来的2家滚动市盈率折价方面，以昨天的收盘价为计算依据，水井坊滚动市盈率折价5.84倍，贵州茅台滚动市盈率折价2.54倍。其中水井坊的滚动市盈率折价估计是补不齐的，因为它是次高端白酒，预期差；贵州茅台的滚动市盈率折价大概率能补齐。

七、目前按照券商研报来说，根据市场定价规则，滚动市盈率折价估算，比较大的白酒公司：古井贡酒最少7.2倍，迎驾贡酒最少8.48倍，山西汾酒最少7.13倍。

八、目前的市场环境，在白酒上，资金有限、没有丰厚利润做安全垫的散户，不太建议上太多白酒的仓位；资金多，有丰厚利润做安全垫的散户，可以继续收集股权。

九、远离业绩下滑严重的公司，远离基本面瑕疵的公司。

十、本帖为个人看法，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。