中航机载储藏财富管理深度分析如下：
中航机载总股本为48.39亿股，拥有员工33,108人。2023年，公司实现营收290.1亿元，呈现持续快速增长态势，毛利率达25.12%，净利率则为8.73%。一季度报告显示，净资产收益率为1.25%，负债率为48.52%，负债总额累计358.3亿元。股息率为1.96%，股利支付率高达62.59%。自2015年起，公司的净资产收益率依次为8.80%、7.86%、8.57%、6.62%、7.11%、7.77%、7.31%、6.25%及6.15%。
2025年1月20日，预计将有8209万股解禁，占总股本的1.70%，该股份类型为定向增发机构配售股份。2023年度，公司实施每股派息1.26元（含税）的分配方案，并通过非公开发行股票方式，以每股14.13元的价格发行3.539亿股，实际募集净额达49.65亿元，增发上市日为2023年7月17日。此外，2023年4月19日，另有25.67亿股解禁，占总股本的57.24%，同样为定向增发机构配售股份。
公司于2023年4月13日通过增发股票募集资金，主要用于以发行A股方式换股吸收合并中航机电的项目。中航机载作为中国航空工业集团旗下的专业化整合和产业化发展平台，专注于航空、航天、舰船、兵器等领域的机械电子、航空电子、自动控制、惯性导航等产品的研制、生产、销售及服务。
在收入构成上，航空产品占据主导地位，营收占比为85.28%，现代产业及其他业务占比为11.01%，防务产品则为3.71%。公司还拥有34项专利，展现了一定的技术实力。控股股东为中国航空科技工业股份有限公司，持股比例为16.5%，而实际控制人则为中国航空工业集团有限公司，持股比例为47.11%。
员工方面，中航机载的人均薪酬达到23.31万元，且员工人数、人均薪酬及人均创收创利均实现持续稳步增长。具体而言，生产人员占比47.46%，销售人员占比0.67%，研发人员占比32.10%，高级人才占比则为11.68%。综合来看，中航机载在行业内估值恰当，甚至略有低估。
市销率分别为7.05倍、11.66倍、2.72倍、6.56倍及1.84倍。将市销率区间设定为1.84倍至6.56倍，至11.66倍作为上市公司储藏与财富管理的评估标准，是适宜的。这意味着对应的股价范围大致为11.03元至39.33元至69.93元。
人均员工总市值分别为384万、966万、354万、1658万、347万、998万、593万、972万及141万。同样，将人均员工总市值的范围定在141万至660万至998万之间，也适用于上市公司的储藏与财富管理评估，对应的股价区间约为9.63元至45.13元至68.33元。
中航机载已在底部区域放出历史天量，后市表现值得期待。其数学模型包括0.16、0.29、0.64、1.63等数值，股数模型则涉及2.1万、7万、13.5万股，量化参数有0.35、0.60、0.90。分析显示，当前中航机载的波动率较低，即便投入大量资金也难以获得显著利润，因此建议缓慢建仓。可先建立底仓，待后市波动率提升后再逐步增加资金投入。
针对上市公司，为提升长期储藏与财富管理价值，可考虑以下策略：一、实施总额76亿元的定向增发计划；二、灵活推出员工持股计划，覆盖范围可从3500万股至18亿元不等；三、设计股权激励方案，设定行权价格为9.63元。这些措施旨在惠及员工，同时在粉丝上市公司时代背景下，吸引并巩固资本市场中的高价值投资者群体。
桐荔
2024年8月10日
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