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万众期待下,网红股,股王$贵州茅台(SH600519)$发布了2024年H2半年报。
主要看点,一是半年业绩依然稳健,二是分红计划提到比例75%以上。#茅台H1净利约417亿元,如何解读?#
首先看业绩:
公司上半年实现营业收入819.31亿元,同比增长17.76%;归属于上市公司股东的净利润416.96亿元,同比增长15.88%。
其次看分红:
公司首次明确未来三年分红率不低于75%。
除了这些以外,这份半年报,其实还有五组数据值得我们重点关注。
一是销售情况数据:茅台酒营收685.67亿元,同比增长15.67%;酱香系列酒营收131.47亿元,同比增长30.50%;按销售渠道区分,批发代理实现营收479.86亿元,同比增长26.50%;直销实现营收337.28亿元,同比增长7.35%。
报告中特别指出,“i茅台”实现酒类不含税收入102.5亿元,同比增长达9.76%,占贵州茅台上半年营业收入超12%。这一数字背后,反映出“i茅台”对贵州茅台整体营收的贡献正在逐步攀升。
二是单季度数据:聚焦二季度来看,茅台实现营收354.51亿元,同比增长12.15%;实现归属于上市公司股东净利润176.26亿元,同比增长16.04%。
三是基酒产量数据:茅台酒基酒产量约 3.91 万吨,系列酒基酒产量约 2.27 万吨,各轮次基酒符合轮次特征,生产质量稳中向好。
四是现金流情况:贵州茅台经营活动产生的现金流量净额为366.22亿元,同比增长20.52%;此外,现金及现金等价物余额达到1452.67亿元。千亿现金在手,与充沛的现金流量加持,成为茅台对抗风险的“冬储粮”。
五是预收账款情况:上半年末贵州茅台预收账款(合同负债和其他流动负债)112.33亿元,较去年上半年末上升36.30%,较一季度末上升了5.29%。于茅台而言,预收账款主要体现在经销商提前打款,其增长反映的是经销商对茅台产品动销的坚定信心,以及茅台全系产品的强大市场竞争力。
看到了吧,业绩稳,分红增,茅台变了?
是变了,变得更好了,提高分红,注重投资者回报!
没变!是业绩增速没变,还是那么稳健!
前段时间,股价一跌,投资者质疑一片,说社交属性、金融属性不在了,渠道压货压多了,了,年轻人不喝茅台了,总之能为下跌找到各种理由来自洽!
人,总是相信自己愿意相信的东西,然后找逻辑、论据支持!
在股价大幅下跌的时候,段永平曾在公开平台发布:茅台,还是那个茅台!
确实,茅台,还是那个茅台,但我们已经不是那个我们,主要是我们很多投资者的思路是跟着股价走,而不是跟着价值走,跟着公司商业实体走!
作为A股的标杆,茅台依然是市场最优秀的TOP级公司,不论从行业地位、品牌力、垄断性、护城河、成长性、稳定性、回报率、毛利率、净资产收益率等各方面,茅台都是妥妥的赚钱机器!
更为重要的是:确定性!高级点讲,就是安全边际!
按照PEG估算,PEG>1,茅台依然属于稍微高估一点,但是因为稀缺、唯一,加上本身是成熟化公司,不能单纯但成长股估算的模式,也不算离谱。
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