NO43：国科天成（301571）
公司主要从事红外热成像等光电领域的研发、生产、销售与服务业务。
业绩表现：
近三年营收和扣非净利均逐年上涨，业绩表现还不错。
可比公司比较：
与同行业对标企业相比较，国科天成发行市盈率最低（剔除亏损的大立科技和富吉瑞），股价则仅高于高度红外。利润率方面，国科天成最高，睿创微纳次之；总股本方面，富吉瑞最小，久之洋次之，国科天成再次之。
与久之洋和睿创微纳相比较，相比久之洋，国科天成利润率较高，但总股本比其大0.71亿；相比睿创微纳，国科天成利润率稍高，总股本比其小2.69亿，综合分析来看，我认为国科天成目前的定价还是有优势的，我会申购。
个人观点，仅供参考，不作为投资建议！！！
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2024年08月12日
No23：豫光转债（110096）申购
一、注意
未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！
二、转债条款
1、评级：AA
2、规模：7.10亿（规模较大）
3、无担保
4、利率：第一年0.1%；第二年0.3%；第三年0.6%；第四年1.0%；第五年1.5%；第六12.0%（含最后一年2.0%），6年票息15.5%（票息较低）
5、下修条款：15/30~85%（一般）
6、强制赎回：15/30~130%（一般）
7、有条件回售：2~30~70%（一般）
8、申购代码：733531
9、配售代码：704531 每股配售0.651元面值转债
10、当前转股价值：91.25
11、估值对标：中金转债
12、所属板块：沪市主板
13、债券期限：2024.08.12~2030.08.11
14、转股期限：2025.02.16开始
15、初始转股价：6.17
三、公司简介
对应正股豫光金铅，公司主要从事铅、铜冶炼，产出电解铅和阴极铜，同时对黄金、白银、锌、硫酸等有价金属和有价元素进行综合回收。
报告期内，公司主要产品类别包括铅产品、铜产品、黄金产品、白银产品、锌系列产品和硫酸产品等。其中，公司铅产品以铅锭（电解铅）为主，铜产品以阴极铜为主，黄金产品主要为金锭，白银产品主要为银锭，锌产品以氧化锌（包括副产品氧化锌、纳米氧化锌等）、硫酸锌（包括七水硫酸锌、液体硫酸锌等）为主、硫酸产品以工业硫酸为主。
主要风险点：
1、产品价格和原材料价格大幅波动风险；
2、质押风险：截至2024年3月末，公司控股股东豫光集团累计质押股份占其持有公司股份的比例为27.12%，占公司总股本比例为8.03%；
3、境外投资风险；
4、汇率波动风险：报告期内，公司境外采购生产用矿石原材料占各年矿石原材料采购总额的比例分别为45.34%、38.88%和39.96%；报告期各期，公司外销收入占营业收入的比例分别为11.86%、5.94%和8.49%。
四、申购建议
6年票息较低，其他条款一般，转股价值尚可，质地一般，发行规模较大，我会申购。
$国科天成(SZ301571)$$豫光转债(SH110096)$
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