当下市场的核心矛盾转化到了股市和债市的资金争夺战中。
前两天跟大家介绍了不少其中的缘由。
经过周末的休战后,周一开盘,央妈在债市上杀疯了。
等央妈收拾完这些家伙后,最终的间接结果就是:A股将企稳回升。
我们来回顾一下昨天的战况,看出现了哪些新变化。
一、大幅加息,债市陷入彷徨
之前债市之所以如此嚣张,主要是因为这些人笃定央妈不敢加息。
甚至连各路专家都跳出来指责央妈。
他们认为央妈违背了经济学常识。在经济不好的时候,应该大力度降息。
然而,央妈真动手了,昨天大幅收紧了货币。
我们看到央妈一面在继续做空长债,另一面在收紧短端利率。
1年存单利率大幅上行。
R007,GC007,SHIBOR通通上行。
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上周在公开市场净回笼7600亿,今天也只投放了738亿,态度很明显!!!
这导致长债利率大幅攀升。
7年,10年和30年国债利率分别上升。
上周,当央妈下场做空时,市场的抵触情绪非常强,十足像一个叛逆的小孩,就是要跟妈妈对着干。
央妈一个劲的抛,市场齐力卖股买债,开盘期间吃掉所有卖单。
昨天债市交易者依然叛逆,但被抽了一个大耳刮子。
他们可能怎么都没想通,为啥央妈居然不惜加息来搞他们。
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二、搞债市就是在降息
市场所理解的利率很局限。
他们可能认为逆回购利率、LPR、MLF这些才叫利率。
实际上,利率的定义极其宽泛。
我给大家举一个例子。
老王手里有10万块。他有几个选择:
1.存银行,利率是3%;
2.买理财,年化收益率是5%;
3.买P2P,年化收益率是10%;
4.买十年国债,利率是3.5%。
请问真实利率到底是多少?
是存款利率3%还是十年国债利率3.5%?
如果大家都相信P2P能一直支付10%的收益率,那么整个社会的利率就高达10%。
资金全都会疯了一样进入P2P中。
大家看明白了吗?
利率这东西可以非常宽泛。
以前我遇到一个干传销的,他跟我说,投5万进来吧,未来3年能赚100万。
然后就跟我一顿讲解他们的拉人头计划。
当然,想骗我肯定是不可能的。
不过,依然有不少人相信3年能赚100万。
相当于跟他玩传销的年利率高于600%。
那些相信他的人当然就会疯了一样去玩传销了。然后他们也会一个一个的传下去。
反正都是讲故事而已,只要别人相信有600%的收益率就可以了。
极端一点,如果一个村的人都相信了,那么对于这个村来说,利率就很高。
不把这个传销窝点拔除,无论央妈怎么降息,他们都不愿意贷款去买种子买工具用来种地。
看到这里,相信大家就明白了,现在“加息”打破债市这个资金池,目的是为了真正的降息。
30年国债期货截止到上周,今年上涨了9%以上。
有这么一个资金池在,降息有毛用啊?
所有人都盯着9%的收益流口水呢。
要是再加点杠杆,更不得了。
所以那些所谓的经济学家,都是些棒槌。脑子生锈了。
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三、0利率是有毒的
为啥这么多人相信债市还会继续涨呢?
很大的可能是被0利率这个故事给洗脑了。
一群心眼很坏的人在网上宣传,未来中国会进入0利率时代,赶紧买债券吧,稳赚不赔。
这个故事怎么听起来这么熟悉呢?
像不像当年市场流传的另一个故事:
中国未来会深度老龄化,医药需求巨大,赶紧买医药股吧,稳赚不赔。
未来老龄化加深是没错,但未来是要通过多少年实现?
当时的估值又透支了多少年呢?
难不成先让估值透支30年?那医药得涨成什么样啊?
更何况,谁说需求大,医药公司就挣钱的?
同样的,即便未来真是0利率了,但需要债市先透支多少年?
谁有这个胆量先透支这么多年的涨幅?
这个0利率的故事就跟那些搞传销的人讲的故事是一个性质。
只要有人信就可以了。
最高级的加息,就是讲故事。
想想当年医药和新能源虹吸了多少资金?
四、股债双杀+盘中股债跷跷板
昨天依然是很明显的盘中股债跷跷板效应。日线上则是股债双杀。
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很多人可能不明白,为啥会有这种联动。
原因是,现在很多债市多头加了很高的杠杆在玩。
央妈要做空债市,就是要了他们的命,随时可能爆仓。
为了活命,他们有两个选择:
1.平仓离场;
2.不相信央妈有实力逆势拉升利率,他们跟央妈对着干,加大力度买入债券。
上周的走势就显示出,这些人很不服气,要跟央妈赌气。
这些机构是可以联合起来一起做多的。
如果资金不足,他们就会卖掉股票,加仓债券。
当然,有些人可能是在玩老鼠仓,用居民的钱来接盘债券,自己赶紧遁逃。
上周交易商协会不是发了个消息吗?说有些机构在国债交易中存在出借债券账户和利益输送的违规情形。
对于这种有利益输送的机构,他们为了保住自己的债券收益,肯定是不会在意股票仓位的盈亏了。
见到央妈做空,肯定是拼了命的用客户的钱接住央妈的抛压,自己则是要么期待央妈罢手,要么主动趁机遁逃。
五、啥时候是拐点?
这取决于两个条件。
第一,市场服气了,不跟央妈对着干了。
这个时候会有很多人平仓,不过这很可能引起债市多杀多。
不过这些人不会继续卖股了,盘中跷跷板效应会减弱,债市对股市的影响降低。
第二,被央妈打爆仓
那些不服气的,就只能被央妈打爆仓了。
一旦爆仓,自然就老实了。
不过很多居民可能就要遭殃了。
有些资管产品的回撤可能会比较大。
等这个资金池被彻底打破后,资金会重新进行分配。
到时候,股市可能会迎来机会。
六、总结
央妈喊话债市已经有1年左右了。
由于美联储一直憋着没降息,所以没有下重手收拾他们。
毕竟在美联储降息不确定的情况下,还需要债券来保汇率。
可一旦降息确定下来后,债券也就该“鸟兽尽良弓藏,狡兔死走狗烹”了。
耐心看戏吧,会很精彩...
央妈最终会成为拯救A股的英雄!(过程可能会很曲折)
对了,还有只黄雀没出手呢!
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