在央妈的持续打压下,今天30年国债ETF大跌1.1%,过去一周从最高点算起累计下跌2.5%,不过30年国债ETF今年以来累计涨幅仍然有9.8%。再次给大家提醒,长债涨起来猛,跌起来也猛,盈亏同源。
今天债券基金下跌的原因主要有两个:
1、银行间的借 Q 利率上升,套息资金要卖出
上周银行间的借 Q 利率1.6%,今天已经飙升到1.9%。资金变贵了,债券就下跌,特别是部分上 GG 做套息交易的债券基金,它们之前可以借1.6%的钱去买1.8%的债。今天借 Q 利率都1.9%了,买债倒亏0.1%,所以就要卖债还 Q 。
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数据来源:Wind
2、公募债券基金被基民 S 回开始集体卖出
其实债券市场上周已经开始调整,只是今天跌幅明显加大。很多基民讲究“快进快出,波段操作”,涨的时候一窝蜂地申购买入,跌的时候又一窝蜂地 S 回卖出。基金经理为了应对基民 S 回,也只能在跌的时候集体卖出了,总不能呼吁他们别卖吧。。
一些朋友可能有疑问,债券牛市走得好好的,央妈为什么要特意打压呢?
在8月9日披露的二季度货币政策执行报告里面,央妈有详细解释原因(我稍微通俗地转译概括,你们也可以直接看截图原文):
今年以来,由于我们长债利率下行,债券价格上涨,导致债券基金净值走高,银行理财平均年化收益率超过3%。而银行3年定期存款还不到2%,这吸引了部分投资者将银行存款“搬家”到银行理财或者债券基金。
懂行的投资者,会知道债券利率下行,债券价格上升,债券基金会赚钱。债券利率上行,债券价格下跌,债券基金会亏损。懂行的人,知道盈亏同源,承担风险。但问题是,今年债券基金收益大涨,吸引了很多不懂行的人入场,他们以为债券基金没风险的,盲目地用过去一段时间的债券基金收益率,线性推算未来一年的收益率。
这些人能否接受债券基金亏损?这些人在债券基金亏损的时候会不会集中大量 S 回?集中大量 S 回又是否会导致市场流动性危机?普通人买债券基金只需要看年化收益率,而央妈要考虑的事情就很多了。
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其实在今年5月份,央妈就提前给大家透露了下一步动作了。当时是这样说的:“随着未来央妈将买卖国债纳入公开市场常规操作工具后,可通过国债买卖调节市场供求,也会促进收益率平稳运行。”“2.5%-3%可能是长期国债收益率的合理区间。”
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那现在我们长期国债收益率是多少呢?
10年期:2.23%
30年期:2.43%
都明显低于2.5%啊,那债券基金最近可能还要调整一段时间了。
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数据来源:Wind
那我们普通人怎么应对这次债券基金回调呢?
我的观点还是跟5月份、7月份说过一样,建议逐渐减仓部分中债基金,加仓美债基金。
我们持有的固若金汤组合,上一次调仓就是7月份看到央妈发话后,进一步减仓中债加美债。固若金汤组合目前持有的美债比例是35%,中债是65%。等美联储降息预期再明确一些,未来会达到50%美债+50%中债。
我今天对比了下,我们组合持有的摩根海外稳健(美短债基金)最近还在不断创历史新高,而国内的中短债基金嘉实超短债已经有点涨不动了。因为对美债研究比较多盯得也非常紧,所以这次调仓比较及时,持有金汤组合的朋友都能吃到最近这波美债上涨。
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哦对了,最近一些QDII债基的限购放松了一些,让金汤组合的申购限额从每日每人540元提高到每日每人4800元。
如果还没买够债基,逢低加仓或者定投金汤都是不错的选择。
毕竟,美债基金不是想买就能买的,说不定哪天又收紧了,额度一旦用光,又只能每天几百块几百块地搬砖了。
上周一篇文章里面,有朋友问,股神巴菲特减持苹果,账上几千亿现金,怎么不买美债?(他言下之意应该是想表达,股神巴菲特留着现金都不买美债,美债肯定有问题)
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当时我也不太清楚,所以就半调侃式地回答了他
今天我特意去找了下巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司的公告,找到了详细的数据资料,我发现国内媒体们都解读错了,误导了不少人包括我。媒体只报道了“股神巴菲特手握2769亿美元现金”这个信息,但其实这个“现金”不完全是大家理解的现金。
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大家看下图我标准的红色方框,其实巴菲特持有2364亿美国短债,占2769亿美元“现金”的85%。我之前也觉得奇怪,老巴这么会精打细算的人,怎么会让2000多亿现金躺账上发霉呢?今天算是找到真相了。
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大家可能不知道的是,目前美国3个月短债收益率是5.2%,而美国10年期国债收益率是3.96%。长债比短债收益率低,预示着市场认为未来降息的概率很大。买3个月国债收益率是高,但到期了就得重新算。10年期收益率略低一些,但可以锁定长期。
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所以,准确地说,应该是巴菲特手握2364亿美国短债吃5%利息,坐等美股回调去抄底(也可能是清掉股票为接班人上位提前铺路)。
......
更新一下套利信息
今天继续卖掉美元债LOF,今天转托管进来的总市值显示是105.94元,单日收益率5.94%,这个收益率还是可以,如果有几个账号,加起来每天也能基本解决掉饭钱
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目前溢价率还有5.66%,这个溢价率依然很香,套利的动力非常足,也是有在持续通知
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@东方财富创作小助手 $上证指数(SH000001)$$A50期指当月连续(SGX|CN00Y)$$30年国债ETF(SH511090)$#李大霄:市场转折点正在靠近了#
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