高毅资产的冯柳，近日在股市中大举增持，一气呵成，增持了2650万股，一跃成为某上市公司的第二大股东。这只股票，正是声名显赫的安琪酵母。冯柳的这次增持，累计持股量高达3500万股，市值直逼10亿大关，可谓手笔非凡。
安琪酵母，这只股票背后，有着众多外资巨头的加持，如科威特政府投资局、瑞银资产管理等，纷纷跻身前十大股东之列。他们之所以敢于重仓，正是因为安琪酵母的竞争力，可谓独步天下。
安琪酵母在酵母行业深耕40余载，建立了覆盖全产业链、布局全球的业务网络。在国内，其市场地位无人能敌；放眼全球，亦难觅对手。其护城河之深，可谓深不可测。
公司产品线丰富，涵盖酵母、酵母提取物YE、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品等。多年来，业绩稳步增长，全球市场占有率已超18%，堪称行业翘楚。
安琪酵母的收入增长，得益于其在国内市场的先发优势和规模效应，以及品牌和成本的双重优势。随着产品多样化和渠道拓展，国内市场已无对手。同时，公司海外业务的拓展，也为其收入增长提供了新的引擎。
然而，安琪酵母的利润增长并非一帆风顺，而是呈现出明显的周期性。其上游原材料糖蜜的价格波动，对公司利润影响巨大。糖蜜价格的上涨，往往会导致利润的下滑；而糖蜜价格的稳定或下降，则会显著提升公司的业绩。
投资安琪酵母的逻辑，其实颇为简单：只需关注两个问题——收入增长的动力何在，糖蜜价格是否能够保持稳定。国内市场对酵母的需求随着烘焙食品的日益普及而持续增长，海外市场的开拓也使得公司的收入增长有了新动力。目前，海外收入占比已达40%，且有持续增长之势。
在成本端，糖蜜市场价格目前保持稳定，只要不出现大幅波动，公司的毛利率便无忧。此外，公司还在积极推进自制水解糖工艺的攻关，成功实现了3条产线的满产，通过技术创新进一步降低了成本。市场普遍预计，公司未来两年的利润将实现快速增长，预计到2025年，净利润将达到16亿，刷新历史记录。
尽管利润有望创新高，但安琪酵母的股价却遭遇了滑铁卢，从70元跌至30元，市盈率降至16倍，创下历史新低。这一估值水平，每次出现，都预示着后市的强劲反弹，或许这也是冯柳敢于大胆增持的原因之一。$安琪酵母(SH600298)$$安井食品(SH603345)$$涪陵榨菜(SZ002507)$
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