昨天全A一共1510只股票上涨，累计成交量不足5000亿，创近4年的成交量新低。
2020年以来，A股仅仅只有3次单日成交额低于5000亿元，除了昨天以外，上次低于5000亿分别是2020年4月13日和5月25日两次。
2020年5月25日出现地量后，A股快速反弹，上证指数由2800多点，快速上冲至3400多点，涨幅超过20%。
历史会重演吗？
昨天晚上写文章的时候，后台看到一条留言：
不错的问题。简单谈谈我个人的看法。
倒着说，先说贵与不贵的问题。关于什么是贵，什么是便宜，这个问题是没有标准答案的。
每个人的机会成本不同，每个机构的机会成本也不一样，再加上各路资金对于风险的容忍度完全不一样，因此怎么判断贵与不贵，就是一个没有标准答案的问题。
比如说，保险资金对于利差溢的要求不高，但是对于稳定性要求非常高，因此保险资金更偏向于高分红的个股。
比如一些私募基金因为交易摩擦成本很高，再加上私募的主要收入来源是盈利收入，因此在回报率设计上面，私募基金往往追求更高收益弹性的上市公司。
对于个人来说更是千差万别，不同的资金量，不同的资金来源，哪怕是融资仓，不同的证券公司和客户信用等级的融资利率也相差很大，因此有人认为4%的稳定股息率就已经非常满足了，但是也有人可能固定5~6%的回报可能也仅仅能够覆盖掉利息支出，低于这个回报就实际等于亏损。
以贵州茅台为例，有人认为4%的稳定股息加未来的成长预期，已经低估了，但是也有人觉得茅台增速放缓之后，4%的股息率并没有多大吸引力，都对，这就是不同人对于不同收益率的期待所带来的贵与不贵的问题。
其次，关于内外资买卖的问题，这个需要做逆势思维，卖的人多了，股市就会下跌。虽然股市下跌是结果，买卖才是因，但是因为股市反身性效应的存在，其实我们应该互为因果来看待。
更不用说乌合之众和羊群效应，7~8年以前，大多数个人和机构对于白酒都是悲观的，3~4年之前，大多数个人对于煤炭石油的看法都是悲观的，其结果证明了，大多数人的看法和做法都是错的。
股市从来就是少数人正确，大多数人错误，这本事就是股市的典型特征，因此低位买股票，高位发行基金坑基民，说明不了任何问题，甚至多数时间你把这个看成反向指标，也是没有问题的。
谁也不是，但是大多数人不聪明，这就是现实。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
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原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)
作者 | 菜头
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