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即便基金发展多年,但对于大部分投资者而言,基金费率仍是一个模棱两可的命题。
在市场低迷、浮亏连连的当下,我们的焦点必然在持仓收益率,而非“那一点点”的费率。如果哪天牛市了,我们的焦点恐怕更离不开持仓收益率,喜上眉梢之际更不会在乎那点费用。
只有到忍无可忍,割肉亏钱了,才会骂一句:某某基金经理亏基民数百亿,却收了几十亿的管理费!
其实到这个时候,已经为时已晚,骂再多,钱也回不来了。
提高投资收益率并不是一件容易的事,如1%这看似微不足道的年化增幅,却需要付出极大的努力和天赋。但省费用却很简单,买1.2%的主动基金换成0.15%的被动基金,就能达成。
与其让别人霍霍,不如自己把握,这也是61只关注低费率指数基金(ETF)的核心原因之一。
今天我们回到投资的关键要素,一起探索基金费率秘密。
01 投资基金中的一次性费用
指投资者在基金买卖、申赎、转换时的一次性支付的费用:交易费、申购费/认购费、赎回费。
1、交易费
场内基金(ETF)在进行买卖操作时需缴纳手续费,一般为万分之1-2,单笔不足5元按5元收取。
ETF交易没有印花税,但这个不足5元按5元收取的交易佣金,对长期小额定投者极为不友好。如每周月投1000元,因为手续费没到5元便按5元收,那交易费则高达0.5%,一来一回就是1%。
这样很亏,要申请免去“最低5元”这个限制,否则建议去场外定投,或算好每一笔买入的总额。
2、申购费/认购费
在场外,当我们买入基金时,需要向销售机构支付申购费(如果是募集期则称为“认购费”),这个费用根据申购金额,一般在0.2%-1.2%。
目前,基金公司和其他销售机构为了吸引用户,会推出一些折扣,一般打1折。
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3、赎回费
在场外,当我们卖出基金时,需要根据持有基金的类型以及持有周期,支付不等的赎回费。
通常,持有基金的时间越长,赎回费就越少。针对中长期投资的场外A类,一般持有半年至两年以上,费率降至0。针对短期投资的场外C类,一般持有满7天,费率降至0。
A类示例:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240815/3B449A9FC285549A4C9429851E346241_w706h459.png)
C类示例:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240815/AB93B9B52D7BB8E55510BF55F268AAF7_w608h299.png)
02 投资基金中的持续性费用
持续性费用是指按照持有时间从基金资产中逐步计提的费用,我们所看到的产品净值,已经是扣费后的数据。
由于是净值中扣除了这类费用,导致很多投资者其实并不关注,或者说“压根没感觉”。这也是费率角度,比较关键的一类费用。
1、管理费
基金公司研发、发行、管理产品,都需要一定的成本,所以他们会在基金运营过程中,向投资者收取一定的费用即管理费。
经过降费措施后,新发行的主动基金管理费最高从原来的1.5%降至1.2%,部分存量产品也已降费。
如果选择主动基金,若不能实现更高的收益率,那么这1.2%的管理费就有点得不偿失。文初提到了骂人案例,大部分都是高费率主动基金。
指数基金(ETF)一般为0.5%,随着规模上升与降费大潮来临,指数基金的管理费也同样在下降,目前最低的已经降至0.15%。
如近期发行的中证A50相关ETF,均采用0.15%的管理费,降费措施是广大投资者的福音。
对于指数基金而言,因为是被动跟踪,产品之间并无太大差异,选择时首选低费率产品。
长期看,一个0.5%费率的ETF大概率是跑不过0.15%费率的产品的,这样0.35%又白白到手了。
当然,除了低费率,基金规模、跟踪紧密度及公司品质,也不能忽视。
2、托管费
托管机构(银行和证券公司)负责基金资产的保管、交割等工作,同时还有监督基金公司的职能,所以基金持有人需要付给托管机构托管费,按照基金资产的固定比例收取。
目前托管费一般在0.05%-0.1%左右,从费率的角度,0.15%的管理费+0.05%的托管费是最佳选择。
无论主动还是被动,无论场外还是ETF,管理费和托管费都是跑不掉的费用。但这两个费用藏得比较深,大部分投资者可能找不到。
最直接的方式是去基金官网查询,输入相应代码后,查阅该基金的费率结构:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240815/374795CEB4EA8FFB7904DC16EECE1F7A_w459h588.png)
(图4:易方达沪深300费率结构,来源:易方达官网)
3、销售服务费
在场外产品中,如果是C类,不收取申购费,但会收取销售服务费,相当于按持有时间计费。
一般来说,持有时间较短,如果算下来:销售服务费 < 申购费+赎回费,那么免申购费、7天免赎回费的C类更合适。
反之,如果持有时间较长(一般2年以上),不用持续交销售服务费的A类就更合适。
4、其他费用
除了管理费、托管费外,基金运作过程中的基金交易费用也是一块比较大的支出。这包含印花税、交易佣金、经手费等。
尤其是交易佣金,费率有时很高,但因为藏的实在太深,很多朋友并没注意,这个数据可以去基金的年度报告中查询。
除此之外,指数公司还会收取指数使用费,会计事务所的审计费,律师事务所的律师费,相关机构的监管费、上市年费等等。
03 如何简单地识别基金费率?
罗列了这么多,相信很多朋友有点晕,61简单总结一下。
1、场内ETF,注意要免5。
2、场外基金,长期买A类,短期买C类,申购要打折,买入卖出时看清楚费率部分。别在场外炒超短线,哪怕C类,不满7天卖出,也得收1.5%。
3、主动基金,要对得起1%+的费率,否则何不加入指数化大军?
4、无论主动还是被动,管理费、托管费都是跑不掉的,动手之前先看清楚产品费率,尽量寻找更低费率的同类产品。
5、指数增强产品也要注意,费率一般较高(0.8%左右),如果长期收益跑不过低费率ETF,为何要多花钱?
6、不要小看这1%(主动切被动)、0.35%(高费率换低费率)、5元(免5),这些都是基金长期收益的绊脚石!
04 “61”全市场估 值仪表盘
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05 “61”指数基金估值表(0287期)
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240815/F1D4A838045571B1E86B513D161D825D_w821h3569.png)
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对比国外的情况,即便0.15%的管理费也并不算特别低,我们的ETF还有不小的降费空间。
下跌固然难受,但对比一时的浮亏,长期的费率更值得重视。毕竟浮亏会回来,费用不会,过一天就被扣一天。
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$沪深300ETF易方达(SH510310)$ $800ETF(SH515800)$ $中证500ETF(SZ159922)$
风险提示:本文内容仅供参考,不构成投资建议。投资有风险,入市需谨慎。请在做出投资决策前,仔细阅读并理解相关基金的法律文件,如《基金合同》、《招募说明书》等。过往业绩不代表未来表现,投资者应根据自身情况,审慎决策。
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