$上证指数(SH000001)$ 当被问道过去的价值投资和现在的价值投资标准有何变化差异时,但斌答道:“价值投资有一个根本的判断依据,那就是企业护城河。护城河必须足够深、足够宽才能彰显其价值本质!我们要投资改变世界的公司和不被世界改变的这两类公司。比如贵州茅台、爱马仕、LV、可口可乐这些。”
无独有偶,我发现巴菲特的投资之道其实也差不多,他之前投的苹果、微软、亚马逊、谷歌、英伟达等科技巨头,商业模式都很难复制,因此护城河特别深。所以投资者长期持有总会赚钱,产生溢价。
总结来讲越是科技含量高,不可复制,有核心优势的公司,资本就越喜欢投。疯狂买买买后,这些公司的股价就会维持住,甚至持续走高。当然我认为中概股中也有不少这样的科技公司,比如阿里、小米、百度、腾讯。即便他们曾也被诟病借鉴和抄袭,但他们一定是有技术含量的。毕竟这个市场这么卷,能挺到最后的,哪个不是行业“王者”。
咱们静下心回头看看人类文明发展史,真正推动人类社会财富增长的源动力是什么?其实是技术的进步。无论在之前的电子硬件时代,现在的移动互联网时代,还是未来的人工智能时代,技术进步一直是导致产业发展指数级增长的重要原因。
回到投资上也是一样,做为投资者,你本身是否“巨人”并不重要,可如果像但斌总所说不懂站在巨人的肩膀上看世界,也许就永远无法探究到事物的全貌。想必他投资老美的纳斯达克也是这个道理,全球科技含量最高、护城河最深公司的公司在那里,不买它买啥呢?
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