从文远知行的在美上市看勘设股份参股公司翰凯斯的估值

同为自动驾驶企业，但是想要从文远知行的在美上市看勘设股份参股公司翰凯斯的估值，我们首先需要知道文远知行和翰凯斯分别在自动驾驶领域的主要方向是什么。

文远知行的介绍

文远知行致力于设计并开发一个通用的自动驾驶技术平台，文远知行把这个平台命名为 WeRide One 自动驾驶通用技术平台。

其最新一代的核心产品是 WeRide SS 5.1 全新一代自动驾驶传感器套件，全面融合车规级高分辨率半固态激光雷达、侧方位补盲激光雷达，以及高精度摄像头等多传感器，实现周围 360 度、前方直线距离 200 米的无死角感知。

下图红框圈出来的就是文远知行的核心自动驾驶传感器套件，这一个可外挂在任意车辆的顶部套件。

文远知行是基于研发自动驾驶平台，通过自动驾驶数据达到闭环，最大化利用巨量的数据，不断反哺算法，提升自动驾驶系统的性能，形成良性的循环。

由此我们不难看出，文远知行对标的是特斯拉，唯一的区别的是，特斯拉只为自己服务，因为特斯拉自己的车辆市场占有率所获得的巨量数据足以满足特斯拉自己的自动驾驶的深度学习需求；而文远知行是为车企服务，致力于设计并开发一个通用的自动驾驶技术平台，让车企轻松实现自动驾驶。

一句话总结，文远知行是做自动驾驶产品的，而不是卖车的，其基于自研的 WeRide One 通用自动驾驶技术平台为车企赋能。

翰凯斯的介绍

翰凯斯是一家以自动驾驶超级滑板底盘为基础的模块化智能汽车开发企业。

其核心产品是自动驾驶超级滑板底盘，核心特点是模块化和高度集成化，使得车身和底盘上下解耦、可以独立开发和更换。模块化的产品架构，不仅大大降低开发成本，以自动驾驶超级滑板底盘开发为核心中台，彻底改变智能车辆的设计与制造方式，且根据不同的应用场景需求可快速打造不同类型的车辆。

翰凯斯的自动驾驶超级滑板底盘对标的是同样以滑板底盘为核心的美国上市公司 Rivian，唯一的区别的是，Rivian 也只为自己服务，但是近期有传言称苹果欲恢复造车计划，并看中了 Rivian 的滑板底盘，这不难理解，苹果是软件领域以及消费电子领域的巨头，但是想要造车，也异常艰难，而滑板底盘可以很好的帮助苹果实现造车计划，苹果只需要负责设计车型外观以及专注于车辆的系统设计即可，这就是滑板底盘为汽车产业带来的创新与变革。

一句话总结，翰凯斯是基于其L4级别的自动驾驶超级滑板底盘为核心中台，以创新的汽车底盘设计，引领汽车产业变革的同时，为车企赋能。

文远知行与翰凯斯的简单对比

一、销售数据

文远知行的招股书中显示，2021年到2023年，文远知行的自动驾驶巴士销量为38辆、90辆、19辆；自动驾驶出租车（Robotaxi）销量为5辆、11辆和3辆。2021年到2023年，文远知行的企业客户数分别为16家、21家和36家；2024年上半年，文远知行向44家企业客户提供了服务和产品。

翰凯斯的无人驾驶小巴、自动驾驶超级滑板底盘等产品已累计获得上千台的订单，翰凯斯的工厂急需扩产。

二、出海战略

文远知行在全球7个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营， 是唯一同时拥有中国、美国、阿联酋、新加坡四地自动驾驶牌照的科技企业， 在广州、北京、上海、深圳、无锡、郑州、南京、武汉、圣何塞、阿布扎比、新加坡、斯图加特等地设有办公室。

翰凯斯的产品已销往到欧美、日韩、东南亚的30余个国家及地区，同时包括国内的北京、上海、深圳、台湾等城市，先后在意大利、中国贵阳获得了自动驾驶测试及运营牌照，是唯一拥有自动驾驶整车设计与智造的海外工厂企业。

三、融资历程

文远知行：Pre-A轮，2017年9月；A轮，2018年10月；A+轮，2019年1月；B轮，2020年12月；B+轮，2021年1月；C轮，2021年5月；C+轮，2021年12月；D轮，2022年3月；D+轮，2022年5月；D++轮，2022年11月。

翰凯斯：Pre-A轮，2021年1月；Pre-A+轮，2022年3月；A1轮，2022年6月。

文远知行进行了10轮融资，翰凯斯进行了3轮融资，从融资的时间跨度也可以看出，文远知行的融资需求非常迫切，而翰凯斯的融资需求从A1轮至今，都没有展开B轮融资，且存活时间已超过2年，这也从侧面印证，翰凯斯的财务数据良好。

文远知行和翰凯斯的估值情况

文远知行近期宣布，正积极寻求通过美国IPO（首次公开募股）及私募方式筹集不超过4.4亿美元的资金，以进一步推动其自动驾驶技术的研发与商业化进程。

据上周五提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，文远知行已获得中国证监会批准在美国上市，并计划发售645万份美国存托股票（ADS）。这些ADS的发行价格区间设定在15.50至18.50美元之间，每份ADS代表3股普通股。若按发行价格区间的上限计算，文远知行的市值将达到约50.2亿美元（约合360.5亿元人民币）的估值。

翰凯斯（简称PIX）的估值我们只能通过其在一级市场的融资来反推其在一级市场的估值，具体可以查看我之前的这篇文章 从PIX的融资看一级市场的估值 。

对于 PIX 的估值，我之前的结论是：其在一级市场的估值，从现在的企业发展起来看，已经不会低于30亿人民币，通过这个估值我们可以知道，其在二级市场（也就是股票交易市场）的估值不会低于60亿人民币。但是看了文远知行在美上市的估值后，我觉得我之前对PIX估值的结论是完全低估的。

如果你有不同看法，欢迎一起交流进步。

注解：PIX 是指贵州翰凯斯智能技术有限公司（PIX），这是一家由 $勘设股份(SH603458)$ 投资的自动驾驶、超级滑板底盘、整车设计与智造的科创型新质生产力企业。