腾讯公布2024年第二季度财报,市场人士有说差有说好的,作为并不专业的我来说,看到那么多业务线有点抓不到重点的感觉,互联网公司的业务实在有点复杂,这直接影响评估,另外投资方面也影响评估。
和茅台相比来说腾讯确实更复杂得多,茅台的问题主要是需求影响短期业绩,净利润留存比例较高,公司的现金较多影响估值,随着未来几年将分红确定在75%,这种影响在变小,另外茅台留存的千亿资金我们不扣减市值,只按照到手分红来估也很容易。
腾讯明显不一样,有说投资高达大几千亿估值,对于三万亿左右市值来说,这是一个很大的比例,里面的水分有多大很难说,业务也复杂有增长的有下降的,到底什么是重点,也不知道。更重要的是千亿回购的确定性,如果把这比作分红的话,千亿对应三万亿市值,3.33%的分红并不高,另外还有一个股权激励的后门,到底偷没偷股东的钱,也众说纷纭。
这么一想还是茅台确定性强,接近一千亿的利润,市值两万亿不到,未来其实茅台和腾讯都是可以赚到2千亿或者3千亿利润的公司,市值最少3-5万亿,甚至水大的话5-10万亿也可以触及,大概跟段总说的一样,都很优秀,但多买点茅台,少买点腾讯总是对的。$贵州茅台(SH600519)$
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