$康乐卫士(SZ833575)$ 2024.8.13号康三揭盲，按公司说法是向商业化转型再进一步，这个意义重大。一是为康九做垫脚石，二是证明了公司的研发能力，三是证明公司之前一直说年底提交三价bla的专业性和诚信度。基于三价揭盲和公司对康三、康九女、印尼九女、康男九上市时间的描述做一下估值和预期推演。
一、三价大概率2024年11月底12月初提交BLA，BLA获批至少到2025.6月，康三形成销售要到2025.11月之后。换句话说康九获得迭代资格也要到2025.6月之后了。目前的估值60亿，已经够可以了，毕竟三价到2025年能贡献多少营业额不好说，利润就更不好说了。这也是康三揭盲股价跳水的真实原因。康三真正贡献销售额要到2026年。
二、九价思考一：按照万九比康九早三个月入组人数少3000的临床看，康九在2024年7月就具备进行pi12揭盲的条件。但是当前接不接盲意义不太大，一是三价迭代资格要到2025.6月之后，二是港股融资需要等合适的市场环境，当前的市场环境显然不适合，换句话说融资什么时候需要，康九什么时候按pi12进行揭盲。这个时间取决于公司的资金面和股市融资环境。
三、九价思考二：按照康三比康九早两个月入组人数少3000的临床看，康九有没有在2024年前进行cin2揭盲的可能性？我想这两种揭盲方案都有可能性。
四、九价估值思考三：按照思考二的时间推算，乐观情况下康九在2026年年中就可以产生销售额。按照公司产能毛估一下：3000万产能*300元/支*40%产能利用率*40%净利润率=14亿净利润。印尼的产能是不是包含在3000万中，这个不知道？印尼人口2.7亿，适合接种的人大概在3000-4000万，这部分的估值请大神来计算。14亿*30=400亿市值。
五、风险：1港股融资成功风险，2财务类退市风险。请大神补充！
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