新债申购 NO.026：万凯转债(123247)

（1）公司概况：

a. 万凯新材是国内领先的聚酯材料研发、生产、销售企业，致力于为社会提供健康、安全、环保、优质的聚酯材料，主要产品包括瓶级PET和大有光PET，其中瓶级PET收入占主营业务收入比重在报告期内基本超过90%。

b. 所属概念：光伏、新材料、节能

c. 营收构成：瓶级PET、原材料销售

（2）存在风险:

a. 利润成长性弱

b. 行业处于衰退期，或企业缺乏竞争力

c. 收益质量很低

（3）转债概况：

发行规模：27.000亿元

预估流通规模：14.372亿元

行业：基础化工-塑料-其他塑料制品

评级：AA，发行申购日：2024年08月15日

（4）总体印象：

公司质地5.5，股票估值6.4，股价趋势4.2

（5）认购情况及中签测算：

预估股东配售率78%，12户中1

（6）估值对标：

祥源转债，溢价率35.05%，现价106.999元

（7）价格估算：

预计单签盈50-100元

（8）策略分析：

配售10张所需股数：190股

截止今日收盘价：10.93元/股

配债安全垫：100/（190*10.93）≈4.81%

（9）填权分析：

题材差，规模大，含权高，安全垫一半，正股流动性差，不计划关注。

（10）阿莫结论：

团队全员申购，计划小额配债

$万凯新材(SZ301216)$$万凯转债(SZ123247)$

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（PS：市场有风险，投资需谨慎，提及股票或转债本人有部分持仓，随时有卖出计划，切勿盲目抄作业，风险自负）