美股用8天，收复了8月1号大跌的全部跌幅，很强，也很让人慌张：
是不是浪费了下跌加仓的机会？会不会接下来一路涨上去？
最近有伙伴在评论区留言，希望我写一个关于美股偏技术向的分析。
正好借着今天的行情来写，我觉得很合适。
技术分析只是辅助，重点分享一下我对整个市场接下来的想法，和一些具体计划。
从我对自己的剖析来看，这背后是一系列的问题，不妨一个一个找答案。
老规矩，如果想直接看结论，可以去文章末尾，找“总结”部分。
但过程是为了帮助理清思路，有困惑的伙伴可以看看。
—— 接下来，我们开始 ——
Q：为什么会慌张？
主要是因为仓位不足，怕踏空。怕美股不给机会上车。
因此，我认为需要先判断下跌是不是真的结束了。
这需要判断反弹强度，寻找右侧信号。
Q：反弹的强度如何？
强。
从8月1号算起，下跌用了3天，修复用过8天。
虽然修复时间很长，但中间基本没有明显的停滞，可以算强。
Q：能不能确定是右侧信号？
不能。
判断右侧信号，通常要对比反弹的力度和回调的力度。
先有强反弹，再有弱回调。
（道氏理论的低点抬高、缠论二买、W底、头肩底等等，都是类似的）
现在强反弹有了，但弱回调还没看到，所以不能判断右侧。
最强的情况，是不回调，直接新高。
如果出现这种情况，可以到时候再调整计划。
Q：要不要现在就入场？
看个人情况，有货和没货，是不一样的。
有存货，以我自己为例，在这一轮下跌的过程中，我一路在囤货。
囤的量不算大，目标是总粮仓的25%，一半纳指100，一半标普500。
纳指100顺利完成了采购。
但标普500因为限购，严重影响了进度，并且反弹太快，目前已经超出了我的采购区，所以计划停止。
目前并没有完成25%的囤粮计划。
但也就这样，暂时不会再动了。这部分粮草陪跑。
接下来，把时间交给市场。
如果市场直接新高，那可能大幅调整计划，把原计划目标采购区2的额度重新分配。
如果市场在新高之前就回落，那就看右侧信号是否出现。出现有出现的计划，不出现有不出现的计划，这部分是已经安排好的。
假如我现在没有存货：
我会在这附近拿很少比例的囤货，5%以内，不会再多了。
这部分消费，既富不了我，也亏不伤我。
因为现在这个位置不当不正，要趋势没有，要右侧止跌信号也没有。
主要目的，就是为了陪跑，是为了稳心态用的。
因为标普500已经快接近前高了，而且三大指数的估值全部都不低。
如果没有提前准备好布局，就不要匆忙的把身家压上去。
不要为了急于弥补一个错误，而犯下另一错误。
况且，市场未必就不会跌，不要因为现在涨的好，就忘记前面下跌时，对市场的各种担忧，比如：
1、美国经济衰退风险
2、AI泡沫破灭风险
3、日元套利交易平仓风险
Q：美国的经济、AI泡沫、日元套利风险，到底怎么样了？
1、美国经济数据波动比较大。但从多个角度来看，我认为降消费的现象比较明显。
这意味着，高利率的环境已经在伤害消费能力了，虽然数据上反复波动看不准，但从企业的财报里可以看出来。
但是，这些问题可能在降息完成后，就不是问题了。
我认为，经济数据即便反复波动，美联储也注定降息，因为它别无选择。
具体原因，我写在8月14日的帖子里《【硬核】稳了，我找到了美联储必须降息的“铁证”！》，有兴趣的朋友可以去看看。
2、AI泡沫？还不算泡沫。
但AI的问题确实存在，最主要的是短期难以通过商业化变现。而且从明年开始，这些大额进行资本支出的公司，要开始对这些支出进行折旧，会对净利润造成一定压力。
目前的AI产业投资，是靠这些大公司其它业务线创造现金流来养活的。如果整个市场的消费能力下降，可能会制约大公司对AI的资本支出。这是我担心的问题。
3、日元套利风险结束了吗？
套利资金没有出清，还在。而且从这一轮市场反弹来看，我觉得套利资金又开始重新建仓了。
因为日本央行目前承诺市场不好的时候，不会加息。
因为目前，日元兑美元的汇率有所回落。
关于未来的4种可能性，我写在8月7日的帖子里《日元套利资金卖干净美股了没？再大跌美联储会降息救市吗？》，目前似乎处于第1种情况，有兴趣的朋友可以去看看。
Q：目前最担心美股什么问题？怎么做技术分析？
美股的估值，偏高了，而且不是高一点点。
最近看到巴菲特、桥水等一众明星基金，都在Q2明显减仓，在AI上面的仓位也都不同程度下降。
AI产业短期无法变现、AI估值偏高、美股估值偏高，这三个问题基本上是同一个问题。
考虑到明年AI资本开支的折旧开始之后，我认为不确定性在于，买英伟达芯片的这些大厂（微软谷歌亚马逊等等）因为折旧，利润有压力，造成它们的估值偏高，这是纯会计报表上的。
美联储降息需要一个过程，期间会有，对这些大公司的利润有压力，会不会影响到它们的资本开支计划，这是实际的产业投资问题。
进而，会不会影响到英伟达明年的业绩展望。
这里面的不确定性越高，市场需要估值提供的安全感就越强。
而现在的估值，显然是没有安全感的。
我认为，在美股三大指数上，不适合做过多的技术分析，因为美股长牛，技术分析的入场机会和有效性，都不理想。
需要关注的是宏观经济+事件驱动+估值水平。
因此，技术分析主要集中在估值上。
标普500的PE-bands
标普500的长期稳定运行区间，和每次回落获得支撑的区间，通常在20倍PE附近，而现在是27倍，历史高位区域，可以回落25%。
纳斯达克100的PE-bands
纳指100的波动更剧烈一些，调整通胀落在20倍、24倍PE，也有30多倍就能止住的时候，这与市场风格有较大关系。但主要是落在24倍附近。而目前35.5倍，显著的历史高位区域，可以回落32%。
道琼斯工业的PE-bands
道琼斯基本上调整落在18-21倍PE的区域，现在是27.67，显著的历史高位区域，可以回落24%。
—— 总结 ——
我对美股接下来一段时间的整体思考：
1、对市场强度的判断是：当前的反弹，有力。但还需要看回落的力度，或者美股直接破新高。判断强度是通过对比涨和跌两部分完成的，只看涨，或只看跌，想猜想抢跑的心思就太重了。
别这么快就忘了两周前市场的担忧：美国经济衰退风险、AI估值风险、日元套利平仓风险
2、不去押注美国经济衰退，因为美国是全球的消费者，消费者衰退，生产者更好不了。而且美国有手段提振消费，降息就是。
3、美联储必定会降息，并不担心经济数据走强或走弱会影响降息。原因我写在了8月14日的帖子里《【硬核】稳了，我找到了美联储必须降息的“铁证”！》，大伙儿有兴趣的可以去看看。
4、降息要把利率从5.5%降到3%以下（降到比美国GDP增速低），需要半年到一年的时间，从9月份推算，需要到明年的3-6月。这中间美元汇率可能走低，可能促进日元套利交易再次平仓。但具体强度，需要观察，也要观察日本央行的动作，目前不好判断。
5、降息低于3%之后，才可能对经济产生实质影响，在此之前，消费者可能会压缩消费，等待锁定更低的利率，再去借贷。
6、因此，在压缩消费的这段时间，可能会出现低价消费的现象，这个现象不是指在未来会出现，而是现在已经出现了（因为现在利率高），体现在美国的房产库存增加、亚马逊的客单价下降、TEMU在美国的盛行、耐克在美国销售额下降等等一系列碎片化信息，这些信息如果不去整理，可能不太会引起关注。但把它们放在一起，能反映出了美国的消费趋势。
7、美股目前的估值明显偏高。会不会在降息过程中继续回落，不清楚。但我倾向于会。
8、我的计划是先消费一部分粮草进去，陪跑。直接走强，再追加。如果继续回落，就按计划加大消费力度。目前该囤的货，已囤好。如果没有存货，可以先拿很少的一部分，去陪跑，稳定心态。如果市场有回调，再加大力度。
市场总会给我们机会上车的，关键是机会来之前，少犯错。
8、尽力摆脱在A股养成的频繁高抛低吸的坏习惯。能赚大钱的，都是靠趋势行情，没有靠左右手倒卖的。这是美股，不是A股，技术分析不怎么有效，大幅度回撤的机会很少，反复提醒自己。
10、市场在等待8月28日的英伟达财报，但更重要的是明年的预期。所以它财报说什么，可能已经不重要了。重要的是Q4那些大企业，还要不要继续加单，这些事可能要年底才知道。
—— 以下是：股市消费记录 ——
美股：
**纳指**消费停止，当前区间的消费计划已完成，正在等待突破新高、右侧信号、或向下提供更低的成本。
**标普**消费暂停。虽然限购导致消费量明显低于计划，但目前反弹已经超过我计划中的价格上限，所以就暂停了。
国内：
目前处于休息状态。等待给我入场买彩票的机会出现。
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海外消费记录：纳指无消费，标普无消费
Ps：在国内盘中下的美股QDII订单，对应的是当日晚上的美股收盘价，实际消费值是下图标记的下一根K线。
国内消费记录：今日无消费
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$纳斯达克(QQZS|NDX)$$纳斯达克100(QQZS|NDX100)$$标普500(QQZS|SPX)$
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