美股用8天,收复了8月1号大跌的全部跌幅,很强,也很让人慌张:
是不是浪费了下跌加仓的机会?会不会接下来一路涨上去?
最近有伙伴在评论区留言,希望我写一个关于美股偏技术向的分析。
正好借着今天的行情来写,我觉得很合适。
技术分析只是辅助,重点分享一下我对整个市场接下来的想法,和一些具体计划。
从我对自己的剖析来看,这背后是一系列的问题,不妨一个一个找答案。
老规矩,如果想直接看结论,可以去文章末尾,找“总结”部分。
但过程是为了帮助理清思路,有困惑的伙伴可以看看。
—— 接下来,我们开始 ——
Q:为什么会慌张?
主要是因为仓位不足,怕踏空。怕美股不给机会上车。
因此,我认为需要先判断下跌是不是真的结束了。
这需要判断反弹强度,寻找右侧信号。
Q:反弹的强度如何?
强。
从8月1号算起,下跌用了3天,修复用过8天。
虽然修复时间很长,但中间基本没有明显的停滞,可以算强。
Q:能不能确定是右侧信号?
不能。
判断右侧信号,通常要对比反弹的力度和回调的力度。
先有强反弹,再有弱回调。
(道氏理论的低点抬高、缠论二买、W底、头肩底等等,都是类似的)
现在强反弹有了,但弱回调还没看到,所以不能判断右侧。
最强的情况,是不回调,直接新高。
如果出现这种情况,可以到时候再调整计划。
Q:要不要现在就入场?
看个人情况,有货和没货,是不一样的。
有存货,以我自己为例,在这一轮下跌的过程中,我一路在囤货。
囤的量不算大,目标是总粮仓的25%,一半纳指100,一半标普500。
纳指100顺利完成了采购。
但标普500因为限购,严重影响了进度,并且反弹太快,目前已经超出了我的采购区,所以计划停止。
目前并没有完成25%的囤粮计划。
但也就这样,暂时不会再动了。这部分粮草陪跑。
接下来,把时间交给市场。
如果市场直接新高,那可能大幅调整计划,把原计划目标采购区2的额度重新分配。
如果市场在新高之前就回落,那就看右侧信号是否出现。出现有出现的计划,不出现有不出现的计划,这部分是已经安排好的。
假如我现在没有存货:
我会在这附近拿很少比例的囤货,5%以内,不会再多了。
这部分消费,既富不了我,也亏不伤我。
因为现在这个位置不当不正,要趋势没有,要右侧止跌信号也没有。
主要目的,就是为了陪跑,是为了稳心态用的。
因为标普500已经快接近前高了,而且三大指数的估值全部都不低。
如果没有提前准备好布局,就不要匆忙的把身家压上去。
不要为了急于弥补一个错误,而犯下另一错误。
况且,市场未必就不会跌,不要因为现在涨的好,就忘记前面下跌时,对市场的各种担忧,比如:
1、美国经济衰退风险
2、AI泡沫破灭风险
3、日元套利交易平仓风险
Q:美国的经济、AI泡沫、日元套利风险,到底怎么样了?
1、美国经济数据波动比较大。但从多个角度来看,我认为降消费的现象比较明显。
这意味着,高利率的环境已经在伤害消费能力了,虽然数据上反复波动看不准,但从企业的财报里可以看出来。
但是,这些问题可能在降息完成后,就不是问题了。
我认为,经济数据即便反复波动,美联储也注定降息,因为它别无选择。
具体原因,我写在8月14日的帖子里《【硬核】稳了,我找到了美联储必须降息的“铁证”!》,有兴趣的朋友可以去看看。
2、AI泡沫?还不算泡沫。
但AI的问题确实存在,最主要的是短期难以通过商业化变现。而且从明年开始,这些大额进行资本支出的公司,要开始对这些支出进行折旧,会对净利润造成一定压力。
目前的AI产业投资,是靠这些大公司其它业务线创造现金流来养活的。如果整个市场的消费能力下降,可能会制约大公司对AI的资本支出。这是我担心的问题。
3、日元套利风险结束了吗?
套利资金没有出清,还在。而且从这一轮市场反弹来看,我觉得套利资金又开始重新建仓了。
因为日本央行目前承诺市场不好的时候,不会加息。
因为目前,日元兑美元的汇率有所回落。
关于未来的4种可能性,我写在8月7日的帖子里《日元套利资金卖干净美股了没?再大跌美联储会降息救市吗?》,目前似乎处于第1种情况,有兴趣的朋友可以去看看。
Q:目前最担心美股什么问题?怎么做技术分析?
美股的估值,偏高了,而且不是高一点点。
最近看到巴菲特、桥水等一众明星基金,都在Q2明显减仓,在AI上面的仓位也都不同程度下降。
AI产业短期无法变现、AI估值偏高、美股估值偏高,这三个问题基本上是同一个问题。
考虑到明年AI资本开支的折旧开始之后,我认为不确定性在于,买英伟达芯片的这些大厂(微软谷歌亚马逊等等)因为折旧,利润有压力,造成它们的估值偏高,这是纯会计报表上的。
美联储降息需要一个过程,期间会有,对这些大公司的利润有压力,会不会影响到它们的资本开支计划,这是实际的产业投资问题。
进而,会不会影响到英伟达明年的业绩展望。
这里面的不确定性越高,市场需要估值提供的安全感就越强。
而现在的估值,显然是没有安全感的。
我认为,在美股三大指数上,不适合做过多的技术分析,因为美股长牛,技术分析的入场机会和有效性,都不理想。
需要关注的是宏观经济+事件驱动+估值水平。
因此,技术分析主要集中在估值上。
标普500的PE-bands
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240816/64CB807ADF24D65165DA82A755E8B834_w1620h624.png)
标普500的长期稳定运行区间,和每次回落获得支撑的区间,通常在20倍PE附近,而现在是27倍,历史高位区域,可以回落25%。
纳斯达克100的PE-bands
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240816/E1606D9AED53A999D7F7F132FB08F793_w1616h622.png)
纳指100的波动更剧烈一些,调整通胀落在20倍、24倍PE,也有30多倍就能止住的时候,这与市场风格有较大关系。但主要是落在24倍附近。而目前35.5倍,显著的历史高位区域,可以回落32%。
道琼斯工业的PE-bands
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240816/AFD826394D4D31E68352111BDEAF6AAD_w1622h620.png)
道琼斯基本上调整落在18-21倍PE的区域,现在是27.67,显著的历史高位区域,可以回落24%。
—— 总结 ——
我对美股接下来一段时间的整体思考:
1、对市场强度的判断是:当前的反弹,有力。但还需要看回落的力度,或者美股直接破新高。判断强度是通过对比涨和跌两部分完成的,只看涨,或只看跌,想猜想抢跑的心思就太重了。
别这么快就忘了两周前市场的担忧:美国经济衰退风险、AI估值风险、日元套利平仓风险
2、不去押注美国经济衰退,因为美国是全球的消费者,消费者衰退,生产者更好不了。而且美国有手段提振消费,降息就是。
3、美联储必定会降息,并不担心经济数据走强或走弱会影响降息。原因我写在了8月14日的帖子里《【硬核】稳了,我找到了美联储必须降息的“铁证”!》,大伙儿有兴趣的可以去看看。
4、降息要把利率从5.5%降到3%以下(降到比美国GDP增速低),需要半年到一年的时间,从9月份推算,需要到明年的3-6月。这中间美元汇率可能走低,可能促进日元套利交易再次平仓。但具体强度,需要观察,也要观察日本央行的动作,目前不好判断。
5、降息低于3%之后,才可能对经济产生实质影响,在此之前,消费者可能会压缩消费,等待锁定更低的利率,再去借贷。
6、因此,在压缩消费的这段时间,可能会出现低价消费的现象,这个现象不是指在未来会出现,而是现在已经出现了(因为现在利率高),体现在美国的房产库存增加、亚马逊的客单价下降、TEMU在美国的盛行、耐克在美国销售额下降等等一系列碎片化信息,这些信息如果不去整理,可能不太会引起关注。但把它们放在一起,能反映出了美国的消费趋势。
7、美股目前的估值明显偏高。会不会在降息过程中继续回落,不清楚。但我倾向于会。
8、我的计划是先消费一部分粮草进去,陪跑。直接走强,再追加。如果继续回落,就按计划加大消费力度。目前该囤的货,已囤好。如果没有存货,可以先拿很少的一部分,去陪跑,稳定心态。如果市场有回调,再加大力度。
市场总会给我们机会上车的,关键是机会来之前,少犯错。
8、尽力摆脱在A股养成的频繁高抛低吸的坏习惯。能赚大钱的,都是靠趋势行情,没有靠左右手倒卖的。这是美股,不是A股,技术分析不怎么有效,大幅度回撤的机会很少,反复提醒自己。
10、市场在等待8月28日的英伟达财报,但更重要的是明年的预期。所以它财报说什么,可能已经不重要了。重要的是Q4那些大企业,还要不要继续加单,这些事可能要年底才知道。
—— 以下是:股市消费记录 ——
美股:
**纳指**消费停止,当前区间的消费计划已完成,正在等待突破新高、右侧信号、或向下提供更低的成本。
**标普**消费暂停。虽然限购导致消费量明显低于计划,但目前反弹已经超过我计划中的价格上限,所以就暂停了。
国内:
目前处于休息状态。等待给我入场买彩票的机会出现。
*** 做合格金融消费者,从记账开始!***
海外消费记录:纳指无消费,标普无消费
Ps:在国内盘中下的美股QDII订单,对应的是当日晚上的美股收盘价,实际消费值是下图标记的下一根K线。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240816/B1A14CEC9F5CA49EA857DFA0AE21C1F3_w1873h1057.png)
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240816/A0F40F2AA2DEE06E4FFDE0C6F8C78C64_w1872h1057.png)
国内消费记录:今日无消费
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240816/D7D20188E05722A70B1A5782EEF5DD23_w1893h1061.png)
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