$太湖远大(SZ920118)$$成电光信(SZ920008)$$上证指数(SH000001)$
太湖远大申购配售结果出来了,与上一只万达轴承一样,结果与申购前大家的普遍预期出现了较大偏差,只是相反的是,万达轴承是申购资金超出预期,而太湖远大申购资金低于了普遍预期。从公开披露的数据看:
一、申购与获配总体数据情况
(一)网上申购总户数142411户,比万达轴承申购户数减少34607户,申购户数已连续三次大幅减少(万达轴承比无锡鼎邦减少26309户,无锡鼎邦比芭薇股份减少30355户),三次累计减少了97271户。
从这几次申购获配资金门槛看,万达轴承最高,无锡鼎邦最低,申购户数的减少与申购资金门槛高低有关,但也并没有特别强的必然联系,而如果说中间暂停时间长,一些资金来不及参加申购,这种持续大幅下降也不太能解释。
(二)申购资金总额1304.2354亿元,既没有达到我申购前预期区间的下限1400亿元,也没有出现大家预期的超过万达轴承1377.48亿元的结果。出乎大多数人意料的是,最终申购资金不但低于了顶格申购能否按比例获配3整手的临界值1362.4亿元,还滑向了1300亿元一线,顶格申购出乎意料地获得了3加1手。
(三)最终获配总户数29464户,配售比例0.0904%,按比例获配一手至少需申购188.19万元(11.07万股),低于申购前预期的210万元左右,获配余股分配的100股需要的资金门槛为270.47万元(申购15.91万股),落在申购前预期的260至280万元区间,总体符合预期。
综合起来,1加1的门槛即270.47万元,2+1的门槛为376.21万元(申购22.13万股),申购达到564.23万元(33.19万股)至顶格者幸运地获得3+1,申购前普遍预测顶格申购拿到3+1的概率是很低的。
二、申购配售数据的分析
首先看看申购资金是怎么减少的:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240817/C5812905EC7372DFCB47F072825E6E85_w1249h184.png)
从上表看,与无锡鼎邦、万达轴承申购相比,单账户申购上限太湖远大居中,但平均每户申购资金91.58万元却是最高的,比万达轴承提高近14万元,比申购上限更高的无锡鼎邦还提高5万多元,申购资金总额与申购户数分别比万达轴承减少73.24亿元和3.46万户,这两者对应起来,相当于减少了3.46万户平均资金约21万元的申购账户;对比芭薇股份获配182万多元以上约3.55万户、149.55万元至182万元间约5000户的数据,此次188.19万元以上近2.95万户,说明太湖远大这次申购户数中,190万元以上的账户减少并不多(且主要减少的应该是200万元左右及以下账户),减少的主要是小账户。
考虑到单账户申购上限的不同,在申购户数稳定的情况下,理论上太湖远大申购资金应该要比万达轴承至少高出至少30甚至50亿元的,所以,如果把这次减少的3.46万户拆分成190万元以上0.56万户和190万元以下2.9万户两组,减少的190万元以上账户组大约减少了90亿元左右申购资金,减少的190万元以下账户组大约减少了至多30亿元申购资金(平均每户约10万元)。
其次,再推测一下申购账户结构:
根据芭薇股份、万达轴承和太湖远大申购数据,推测了一下这三次参与申购的账户结构,见下表:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240817/533527C1E7E490DD4276BFC042D00CC0_w554h230.png)
蓝色字体为推测的数据。
从表格中数据看,200万元左右及以上账户基本上是申购的坚定户,150至200万元间账户根据预计的获配门槛,会有小幅的波动,而陪跑申购账户已是可见地在减少,这是个好现象。
最后说一下顶格申购问题:
这次太湖远大由于申购资金总额不及预期,导致顶格申购从原预期难以获配3+1变成获得了3+1,难免有一些放弃了顶格申购者有些后悔抱怨,而坚持顶格申购者有些得意,进一步觉得以后还是要无脑顶格。其实,年年岁岁花相似,岁岁年年人不同,市场就是这么变幻莫测。这次如果大家都觉得顶格能3+1只是把握不是特别大却能顶格的都去顶格的话,结果会不会还一样呢?所以就这次来说,顶格的资金在具备分户条件的情况下平均分2户申购是最优解,这不是事后诸葛,而是在事前就能确保获得两个1+1,无需去担心顶格到底能不能3+1的问题。以后申购上限低的申购,还是要具体情况具体分析的,这不,新来的成电光信就是如此,还有没有必要顶格呢?
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