一、大类资产上周表现
1.权益
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数据来源:choice,截止2024/08/16(下同)
本周全球主要股指上涨最多的是日经225,涨幅达到8.67%。下跌最多的是北证50,跌幅达到-1.98%。AH股溢价率本周变动不大。内地股指方面,中证全指周跌-0.05%,宽基指数方面,涨幅最大的是上证50,1.17%,跌幅最大的是北证50,-1.98%。
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本周行业涨幅靠前的是银行2.66%、通信2.42%,跌幅靠前的是房地产-3.91%、建筑材料-3.79%。
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主题方面,表现最好的是申万金融地产,申万消费落后。风格因子方面,成长风格与价值风格走势分化。市值风格方面,大中小盘股涨跌相差较大。
2.利率与债券
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本周市场利率普遍下行,资金面宽松。中美无风险利差-1.64%,处于倒挂状态,负利差缩小。短端利率更强。期限利差[10Y国债收益率-1Y同业存单收益率]24.97BP,期限利差处于正常区间。
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主要债券品种以跌为主,表现最好的是货币基金指数,表现欠佳的是可转债。
3.汇率
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汇率方面,美元指数和人民币指数分别跌0.72%、和跌0.14%。美元相对人民币周贬-0.17%,而美元兑人民币中间价本周升0.02%。主要货币兑人民币升值最多的是英镑,贬值最多的是卢布。
今年,美元兑离岸人民币汇率最近1个月贬值1.32%,而美元兑人民币中间价同期升值了0.2%。
4.商品
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商品方面,本周南华商品指数下跌-1.72%。涨幅靠前的有锌3.73%、锡3.59%;跌幅较大的有纯碱-7.34%、碳酸锂-6.87%。
贵金属方面,伦敦金上涨3.13%,伦敦银上涨5.67%。受汇率等影响,国内上海金上涨0.93%,比伦敦金少涨2.21个百分点。金银价格比为86.43有所下降,白银相对黄金更强势。
5.另类资产
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另类资产中,涨幅靠前的是波罗的海干散货指数1.26%、全国碳排放权配额CEA0.79%;跌幅靠前的是INE集运指数(欧线)-2.49%。
本周,我们把公募REITs改成了公募REITs全收益指数,下图是两者今年的收益对比,前者只上涨了7.58%,后者上涨了12.51%,高分红给这个品种收益的增益是超明显的。
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6.公募基金
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主要基金类型中,本周表现较好的是短期纯债型基金,平均收益-0.01%;表现靠后的是可转债基金,平均收益-2.42%;价值、平衡和成长型基金,本周表现较好的是价值基金,平均收益0.25%;本周被动股基跑赢主动股基。基金重仓100指数本周上涨0.62%。
7.资产配置组合
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本周,我们的大类资产组合上涨0.40%。其中,可投资产组合上涨0.45%。组合的年度涨幅为4.71%,年化涨幅为7.55%,可投资产组合的年度涨幅为3.84%,年化涨幅为6.14%。可投标的组合今年的年度涨幅为5.34%,年化涨幅为8.57%。
二、下周市场展望
权益方面,市场传言的政策大礼包是支撑当前成交量的重要信念,一旦落空,成交量可能继续探底。另外,所谓“地量见地价”,当前地量距离历史上的地量还有多少空间呢?如果用换手率来衡量,当前A股最低换手率约0.75%,历史上见底时的换手率约0.47%。还有空间。
债券方面,当前债市和2016年的情况有些类似,都是前面经历了长期大幅度的无风险利率下降(以十债为例,那一拨是从4.9降低到2.65,这一波是从3.99到2.08),上一波随后迎来了债市熊市,那么这一次呢?我们已经看到M1的收缩,但没有看到经济的明显复苏;我们已经看到了央妈下场干预债市,但没有看到债券的大规模供给。
风险提示:本文为作者分享对大类资产观点,涉及的金融品种不代表推荐。
#公募REITs# $中金普洛斯REIT(SH508056)$$中航首钢绿能REIT(SZ180801)$$浙商沪杭甬REIT(SH508001)$
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