申购日期:2024年8月19日
发行价18.09元,发行市值15.01亿。上市前最后一次融资, 2021年12月国惠创业等5家机构增资入股时的估值为27.1亿。因此,本次发行的估值比3年前的估值竟然大幅下降了44.6%。
经笔者计算的发行后每股净资产14.14元(以2023年底数据计算),由此发行后市净率仅 1.28倍,发行市盈率19.15倍,低于所属行业 T-4 日中证指数有限公司发布的静态行业平均市盈率 33.3倍,另公司预计2024年1-9月归母净利润同比同比变化 -4.35%至7.11%。
市场近来新股表现较好,最近10只上市新股首日涨幅中位数104%。
本次发行预计募资约11.2亿,最终募集到净额仅约 3.3亿,正如笔者在《新股速递: 佳力奇(301586)优缺点精解》一文中详细分析。该公司下游市场空间较大、客户粘性强、运营能力较好、研发投入较大,有一定的价值。但本次募投金额较大,扩充约90%产能短期内明显难以消化,且毛利率持续下降,营收不稳定,公司业绩对最终审定价的敏感性较大,投资风险难以把控。
总结:
最近市场疲弱,监管严厉,大多数IPO公司均下调了原本就不合理的募资额,但此次发行价估值大幅低于3年前机构增资时的估值约44.6%,确实令人惊讶。挤压一级市场的水分,有利于整个市场生态的建设。
因此,此次发行估值较低,笔者将进行申购。
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