服装界的股价跌势如山倒，但似乎并非机构暗中作祟，甚至有些机构在股价大跌前还大举买入。报喜鸟近日公布中报，一看前十大股东，科威特政府投资局居然买了1504万股，澳门金管局也不甘示弱，买了2047万股，社保基金406更是豪气干云，买了3452万股。这些大户买入后，报喜鸟的股价却如断线风筝，直降40%，如果他们打算长期持有，现在估计得在风中凌乱了。
当然，也有外资在这场股价大跌中悄然离去，前十大股东中，二季度外资通过香港中央结算公司抛售了三千多万股。但总体来看，机构的持股还是稳如泰山。
那么，报喜鸟的股价为何会跌得如此惨不忍睹呢？原来是公司的中报业绩出了个大乌龙。单季度来看，报喜鸟第二季度收入小幅下滑了4.55%，回到了11亿元的水平，而净利润却如悬崖跳水，直接下滑了38%，只剩下9375万元。业绩的暴雷无疑是股价暴跌的罪魁祸首。但细看之下，公司的收入其实并没有大幅下滑，销售毛利率还达到了66%，比去年同期还略有提升。然而，净利率却下滑到了14%，这才是利润大幅缩水的真正原因。究其根本，公司加大了市场开拓的力度，品牌推广费用和人力成本都有所增加，再加上政府补助减少，投资收益也不如预期，所以利润就大幅跳水了。
第二季度公司收入的小幅下滑，主要有两个原因：一是宏观环境不佳，服装行业销售面临下行压力；二是暴雨天气的突袭，影响了销售。具体到品牌，主要是报喜鸟和宝鸟品牌收入出现了下滑，而哈吉斯和乐飞叶却逆流而上，实现了增长。如果从产品种类来看，上半年衬衫、风衣、上衣的销售额都有所下滑，但T恤和夹克却依旧保持着不错的增长势头。
这或许反映出服装行业的一些新动向：低端市场表现不佳，中高端市场则保持稳健，外套类产品表现平平，而T恤等品类却依旧高歌猛进。
与公司的门店数量变化相呼应，报喜鸟品牌今年上半年关闭了10家门店，而哈吉斯却逆势扩张，新开了10家店。在当前消费环境的压力下，哈吉斯这样的品牌能够逆流而上，一旦消费环境回暖，它们很可能会大放异彩。
过去两个月，整个服装板块经历了一场大跌，报喜鸟的股价更是跌去了40%。目前，它的市盈率已经回落到了8倍，这在历史上是前所未有的低估水平。在这样的低估水平下，跟随中东大佬的脚步抄底，风险应该不大，甚至可以说是机不可失，时不再来。$报喜鸟(SZ002154)$$比音勒芬(SZ002832)$$海澜之家(SH600398)$
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