服装界的股价跌势如山倒,但似乎并非机构暗中作祟,甚至有些机构在股价大跌前还大举买入。报喜鸟近日公布中报,一看前十大股东,科威特政府投资局居然买了1504万股,澳门金管局也不甘示弱,买了2047万股,社保基金406更是豪气干云,买了3452万股。这些大户买入后,报喜鸟的股价却如断线风筝,直降40%,如果他们打算长期持有,现在估计得在风中凌乱了。
当然,也有外资在这场股价大跌中悄然离去,前十大股东中,二季度外资通过香港中央结算公司抛售了三千多万股。但总体来看,机构的持股还是稳如泰山。
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那么,报喜鸟的股价为何会跌得如此惨不忍睹呢?原来是公司的中报业绩出了个大乌龙。单季度来看,报喜鸟第二季度收入小幅下滑了4.55%,回到了11亿元的水平,而净利润却如悬崖跳水,直接下滑了38%,只剩下9375万元。业绩的暴雷无疑是股价暴跌的罪魁祸首。但细看之下,公司的收入其实并没有大幅下滑,销售毛利率还达到了66%,比去年同期还略有提升。然而,净利率却下滑到了14%,这才是利润大幅缩水的真正原因。究其根本,公司加大了市场开拓的力度,品牌推广费用和人力成本都有所增加,再加上政府补助减少,投资收益也不如预期,所以利润就大幅跳水了。
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第二季度公司收入的小幅下滑,主要有两个原因:一是宏观环境不佳,服装行业销售面临下行压力;二是暴雨天气的突袭,影响了销售。具体到品牌,主要是报喜鸟和宝鸟品牌收入出现了下滑,而哈吉斯和乐飞叶却逆流而上,实现了增长。如果从产品种类来看,上半年衬衫、风衣、上衣的销售额都有所下滑,但T恤和夹克却依旧保持着不错的增长势头。
这或许反映出服装行业的一些新动向:低端市场表现不佳,中高端市场则保持稳健,外套类产品表现平平,而T恤等品类却依旧高歌猛进。
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与公司的门店数量变化相呼应,报喜鸟品牌今年上半年关闭了10家门店,而哈吉斯却逆势扩张,新开了10家店。在当前消费环境的压力下,哈吉斯这样的品牌能够逆流而上,一旦消费环境回暖,它们很可能会大放异彩。
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过去两个月,整个服装板块经历了一场大跌,报喜鸟的股价更是跌去了40%。目前,它的市盈率已经回落到了8倍,这在历史上是前所未有的低估水平。在这样的低估水平下,跟随中东大佬的脚步抄底,风险应该不大,甚至可以说是机不可失,时不再来。$报喜鸟(SZ002154)$$比音勒芬(SZ002832)$$海澜之家(SH600398)$
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