8月第二周，股市连续三天成交额不足5000亿元，市场情绪愈发低迷，8月15日，大资金借道ETF跟进，三大股指收红，成交额放量至5915亿元。半导体相关指数也悉数收红，其中代表半导体上游行业走势的半导体材料设备指数涨0.46%，总体来看，依然处于震荡期。
下半月进入中报密集披露期
在A股整体盘面较为弱势的情况下，半导体市场目前看来也比较平淡，虽有一些积极因素积累，但需要实质性的利好催化。
回顾近段市场消息，从机构关注来看，自7月以来，已经有55家A股半导体上市公司获得了机构调研，这表明投资者对于半导体行业的兴趣正在增加。
而更为重要的是，8月下半月，大批半导体设备、材料公司将正式披露中报业绩。东吴证券指出，临近中报密集披露期，基于业绩确定性/中期基本面的胜率交易往往占优，而基于产业发展趋势/远期基本面的赔率交易有较大的“跑输”风险。景气行业方向可能成为接下来交易的重心。
表1 半导体材料设备指数成分股中报业绩披露时间表
而关于半导体设备、材料板块的业绩预期，早在7月中报业绩预告披露阶段，半导体材料设备指数成分股有近半数都发布了业绩预告，其中绝大部分公司都表示业绩增长（预增、略增、扭亏为盈），只有两家公司业绩预告为首亏。
表2 半导体材料设备指数成分股中报业绩预告类型
指数调整到位了吗？
今年以来，市场基本处于存量资金博弈的状态，行情难以持续，因此半导体材料设备指数也处于反复震荡中。根据历史行情，指数之前的4次反弹，一般都在2650点左右，该位置或许有一定支撑。
但目前，市场观望情绪比较浓厚，两市成交额萎缩，场内存量博弈更加明显，因此尚不足以形成反弹的条件。不过，在8月12日至8月14日这段期间里面，资金对消费电子行业颇为青睐。131个申万二级行业当中，主力资金在近3天内加仓消费电子行业超5亿元，位于申万二级行业之首。
八九月素来是消费电子行业的旺季，目前看来，投资者对该行业的确定性依然保持信心。而下游消费电子的复苏有望带动上游半导体设备、材料的需求。这一趋势不仅体现在传统消费电子产品的销量增长上，还体现在新兴技术如AI的应用上。
光大证券分析称，下游需求端，消费电子行业需求复苏，全球CSP大厂Capex持续高速增长。二季度，全球智能手机出货量同比增长6.5%，其中，国内出货量同比增长8.9%；全球PC出货量同比增长3.0%。同时，AI加速落地端侧，AI手机和AIPC产品相继面世，同时苹果Vision Pro已经在全球多个国家或地区发售，AI驱动的新一轮创新周期有望拉动上游的芯片半导体行业的复苏。
因此，根据数据统计看，下游消费电子产品如智能手机、个人电脑(PC)、平板电脑等的需求出现回暖迹象。特别是在2024年，随着AI技术的应用和发展，AI相关的消费电子产品需求强劲，有望进一步驱动消费电子行业重返成长轨道。
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中证半导体材料设备指数基日为2018.12.28，基日以来各完整年度业绩为：119.06%、60.63%、34.42%、-31.93%、-5.13%。数据来源：Wind，中证指数公司。
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