8月第二周,股市连续三天成交额不足5000亿元,市场情绪愈发低迷,8月15日,大资金借道ETF跟进,三大股指收红,成交额放量至5915亿元。半导体相关指数也悉数收红,其中代表半导体上游行业走势的半导体材料设备指数涨0.46%,总体来看,依然处于震荡期。
下半月进入中报密集披露期
在A股整体盘面较为弱势的情况下,半导体市场目前看来也比较平淡,虽有一些积极因素积累,但需要实质性的利好催化。
回顾近段市场消息,从机构关注来看,自7月以来,已经有55家A股半导体上市公司获得了机构调研,这表明投资者对于半导体行业的兴趣正在增加。
而更为重要的是,8月下半月,大批半导体设备、材料公司将正式披露中报业绩。东吴证券指出,临近中报密集披露期,基于业绩确定性/中期基本面的胜率交易往往占优,而基于产业发展趋势/远期基本面的赔率交易有较大的“跑输”风险。景气行业方向可能成为接下来交易的重心。
表1 半导体材料设备指数成分股中报业绩披露时间表
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而关于半导体设备、材料板块的业绩预期,早在7月中报业绩预告披露阶段,半导体材料设备指数成分股有近半数都发布了业绩预告,其中绝大部分公司都表示业绩增长(预增、略增、扭亏为盈),只有两家公司业绩预告为首亏。
表2 半导体材料设备指数成分股中报业绩预告类型
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指数调整到位了吗?
今年以来,市场基本处于存量资金博弈的状态,行情难以持续,因此半导体材料设备指数也处于反复震荡中。根据历史行情,指数之前的4次反弹,一般都在2650点左右,该位置或许有一定支撑。
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但目前,市场观望情绪比较浓厚,两市成交额萎缩,场内存量博弈更加明显,因此尚不足以形成反弹的条件。不过,在8月12日至8月14日这段期间里面,资金对消费电子行业颇为青睐。131个申万二级行业当中,主力资金在近3天内加仓消费电子行业超5亿元,位于申万二级行业之首。
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八九月素来是消费电子行业的旺季,目前看来,投资者对该行业的确定性依然保持信心。而下游消费电子的复苏有望带动上游半导体设备、材料的需求。这一趋势不仅体现在传统消费电子产品的销量增长上,还体现在新兴技术如AI的应用上。
光大证券分析称,下游需求端,消费电子行业需求复苏,全球CSP大厂Capex持续高速增长。二季度,全球智能手机出货量同比增长6.5%,其中,国内出货量同比增长8.9%;全球PC出货量同比增长3.0%。同时,AI加速落地端侧,AI手机和AIPC产品相继面世,同时苹果Vision Pro已经在全球多个国家或地区发售,AI驱动的新一轮创新周期有望拉动上游的芯片半导体行业的复苏。
因此,根据数据统计看,下游消费电子产品如智能手机、个人电脑(PC)、平板电脑等的需求出现回暖迹象。特别是在2024年,随着AI技术的应用和发展,AI相关的消费电子产品需求强劲,有望进一步驱动消费电子行业重返成长轨道。
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中证半导体材料设备指数基日为2018.12.28,基日以来各完整年度业绩为:119.06%、60.63%、34.42%、-31.93%、-5.13%。数据来源:Wind,中证指数公司。
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