韦尔股份公布了半年业绩报告，本来想用电脑具体分析一下，没想到电脑坏了，只能用手机来写，如下：
营业收入增长36.50%，归母净利润13.67亿，增长近800%。从业绩来看，整年预期30亿，上半年13.67亿，下半年作为消费电子旺季 要实现应该不难。
为了分析公司利润构成有没有水分，可以通过个人总结的归母净利润公式来考察：（电脑坏了就不做图了，简单一些）
归母净利润=营业收入x（毛利率-费用率）-所得税-税金及附加+其它收益+投资收益+公允价值变动-信用减值损失-资产减值损失+其它
利润大增，主要来源于营业收入增长，同比增长36.50%，毛利率同比增长12.94%，费用率在营业收入大增下同比下降3.73%。其它项目同比来看影响不大。
营业收入增长主要来源于半导体设计销售业务 图像传感方案的业务，同比增长49.90%。这部分业务收入主要来源智能手机跟汽车电子业务。
2024 年第一季度，全球智能手机市场同比增长10%达到2.962亿部，市场表现高于预期。2024年第二季度，出货量同比增长12%达2.889亿台，全球智能手机市场实现了连续三个季度增长。 国内手机出货量增速稍高于全球，同比增长13.20%。
汽车电子业务快速增长主要是厂商在卷价格的同时，同时加大汽车在自动驾驶的渗透率不断提高。
毛利率大幅度增长近13%，应该是利润增长的主因
毛利率连续四个季度环比改善，24Q2毛利率恢复至30.24%。
半导体行业经过两年多的去库存，行业景气度逐步回暖。消费电子更加注重创新性，更新换代速度较快，过多的挤压库存容易造成贬值。韦尔股份22年资产减值14.32亿，23年资产减值3.69亿。资产减值损失主要来源于存货，22年库存123.56亿，23年下半年存货降至60多亿，24Q2恢复至正常水平。
费用率同比降低3.73%，主要是营业收入增长所致，平摊的费用减少。
其它方面，收现率96%，有4.7亿的以应收账款存在。现金流金额同比下降41%，主要是去年上半年去库存，存货相比第一季度减少9.41亿，而且行业处于去库存阶段，不需要怎么买原材料，目前去库存完成，行业景气度回升，需要加大原材料的购买力度。
韦尔股份半年报告总体来说是不错的，行业景气度回升比较明显，估值按照30亿来算，36倍，性价比还行。行业经过两年多的去库存，半导体行业可能会迎来新一轮的周期。
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