股市造血机深圳富安娜三问三答

富安娜累计向股权激励对象定向发行多少股票？富安娜的高股息率可持续吗？为什么富安娜是良性发展的样板？本文就以上大家比较关心的问题做解答。 

一、富安娜累计向激励对象定向发行多少股票？

答：一家好企业离不开激励机制，或者是现金激励，或者是股权激励。现金激励的缺点是消耗现金流，需要账上资金充裕才行。股权激励，在财务上叫股份支付，它的好处是不消耗企业的现金流，而是向激励对象定向发行股份（以便宜的价格向激励对象发行股份）。股权激励的缺点是，最终会增加总股本，会稀释股东的资产。股权激励，是政策为企业开辟的另一条激励路径。而且，如果善用股权激励，会激发员工的积极性，扬长避短，不仅不会稀释股东的资产，而且会为股东创造更多的价值。

富安娜是激励的高手，林国芳是激励的大师。富安娜采用过股票期权激励计划、限制性股票激励计划和员工持股计划，三种股权激励都尝试过。富安娜运行过二期股票期权激励计划，一期员工持股计划，六期限制性股票激励计划。我对富安娜的每一期的股权激励都查阅过，非常繁杂，但是通过努力和巧妙的方法，我还是精准地推算出富安娜前后累计向骨干员工定向发向股份9828.87万股！富安娜2023年底的总股本是8.271747亿股，股权激励发行股份占总股本的11.9%。

二、为什么富安娜是良性发展的样板？

答：富安娜的股权激励起到良好的作用了吗？回答是肯定的，富安娜的财报是一流的，非常健康。不仅如此，富安娜还做到了良性发展。怎么个良性法呢？

富安娜初上市时的总股本是1.003亿股，历史上转增股本五次（2010年10转3、2012年10转2、2013年10转10、2014年10转3、2015年10转10），总共转增股本7.4448643亿股，股权激励定向发行股份9828.87万股，三项合计9.46亿股。而2023年底富安娜的总股本是8.27亿股，怎么回事？是因为富安娜历史上还进行了三次股份回购注销（2015、2018、2020），累计回购注销7797.7万股。富安娜不光是分红股息率高，而且有实力有财力回购注销股份7797.7万股，使股东资产增值（而不是稀释），你能说富安娜不是良性发展的样板？

三、为什么富安娜的高股息率是可持续的？

答：如何判断高分红率是否可持续，标准很简单，使用自由现金流分红就是可持续的。以下两种情况不属于使用自由现金流分红，1、一只手借入大量银行贷款，另一只手分红（如山东高速）；2、一只手到股市定向增发（募集资金），另一只手分红（如四川路桥）。而富安娜的分红不存在以上情况，完全使用自由现金流分红，是用经营成果分红，所以是可持续的。

个人观点，仅供参考。（好人就要做到低位时唱多，高位时唱空）。

$富安娜(SZ002327)$  $沪深300(SH000300)$  $深证综指(SZ399106)$