放眼整个A股,根本找不到几家比美的更出色的公司。
营业收入方面,$美的集团(SZ000333)$美的集团已经连续两个季度突破千亿;净利润方面,上半年首次突破200亿大关,同比增长14.11%,相当于平均每天赚1.14个小目标。
不仅如此,美的毛利率和净利润率,也在逐年提高;今年上半年,美的经营性现金流净额为334.88亿元,同比增长12.43%,同期净利润。
一句话概括,爆了!
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要知道,上半年无论是大的消费环境还是房地产行业,都不怎么乐观。在这种背景下,在已有的规模之上,还能够实现两位数的增长,简直不可思议。
那么问题来了,美的增长的动力来自哪里?
根据财报显示,美的“通暖空调”、“消费家电”营业收入分别为1014.6亿元和751.4亿元,增速都是10.28%。另外,海外业务收入910.76亿元,同比增长13.09%,超过国内增速,在公司整体的比重由去年同期的40.88%提高至41.92%。
也就是说,受益于核心业务和海外市场的增长,美的交出了一份出色的答卷!
有一个数据需要单独拿出来说。
大家应该有感觉到,今年空调的促销力度很大,跟往年比更加便宜。但是,美的空调业务的毛利率不仅没有降低,反而还增加了差不多3百分点。这就说明,美的的成本控制能力,愈加出色。
当然,对投资者来说,重点还是看美的的业务多元化。
美的是一家覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化及其他创新业务的科技集团。通俗一点说,以前美的是一家To C 的公司,但现在,是一家To C和To B并重发展的多元化公司。
2024年上半年,美的智能家居、新能源及工业技术和智能建筑科技分别同比增长11%、26%和6%。可以看到,新能源业务的增速最快。
可能很多人不知道,美的已经全面布局了光储新能源赛道。
2020年3月,美的收购了合康能源,入局变频器和逆变器领域。目前,合康能源的户储产品的安全可靠性已达到了业内一流水平,今年上半年,合康能源发布了包括光伏逆变器、充电桩、阳台光储、别墅绿电解决方案等新品。
2022年5月,美的收购了科陆电子,入局储能领域。今年上半年,科陆电子在储能领域交付了多个外海项目,并且在美国市场实现了突破性进展。
可能有人会担心,美的业务板块会不会布局的太宽了?
从海外经验来看,LG集团、松下集团都有新能源业务,事实上,几乎所有的家电巨头,都在探索储能等清洁能源领域的趋势。所以,并购和跨界本身并没有问题,而且本身也存在业务协同性,关键就看自己是否具备这个能力。
从目前的情况来看,美的的跨界并没有拖累主业,并购行为也没有导致公司财务的恶化。从这个角度说,尝试开拓新的业务边界,是非常值得鼓励和肯定的一件事情,也是集团化公司发展的趋势。
当然,美的也不是没有隐患。
美的当年溢价收购的库卡,期间经历了业绩暴跌的巨大风险。尽管从2021年开始,库卡终于用成绩回应了争议,并且帮助美的实现了生产效率的显著提升,但不管怎么说,截至今年上半年,美的的商誉仍接近300亿元,仍不是一个小数字。而且,谁能保证,如果美的还有下一笔巨额收购的话,眼光还能这么准?
另外,就是新房市场的下滑。
尽管说,从2022年开始,国内房地产投资和新房销售就出现了下滑,但是,对家电企业来说,最直接相关的还是新房竣工面积。
2023年,商品房销售面积下滑了8.5%,但是,新房竣工面积却同比增长了17%。由于我国是预售制模式,商品房销售到交付存在2年左右的时间差,按照这个时间计算话,差不多从明年开始,商品房的竣工面积将会下滑。
到时候,美的的空调、消费家电业务,将真正迎来挑战。
#美的集团放量走低#
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