虽然上次在70元附近清仓了美的集团，全部加仓到了特变电工，但是一直关注美的，半年报一如既往稳健。
有人说美的集团为了港股上市，特意优化了业绩，我个人认为这个概率不是很大，公司的经营活动现金流和净利润几乎是同步增长的，虽然利润的增长大于营收的增长，但是最近几个月铜价的回落也是很明显的。
金属是美的集团的主要原料之一。
至少，公司的经营活动现金流可以视为真实业绩的增长，并且美的经营活动现金流长期高于净利润。
我个人认为，当前的美的集团，依然是一家财务非常健康的公司。
美的在制造业里面的规模效应所带来的成本优势，渠道优势都是无可替代的，再加上美的总部在佛山这个中国家电供应链最成熟的地方，具备内卷的天然优势。
根据奥维云网数据，2024 年上半年国内空调市场零售额为 1114 亿元，同比下降 14.5%，除存在去年 行业高基数因素外，还受到房地产景气连续走低、国内频频降雨等外部因素影响，空调市场内销需求偏 弱。从价格端看，还与需求不振并存，空调行业价格竞争激烈，2024 年上半年线上与线下零售 市场空调均价同比分别下降 4.8%和 2.3%。
在此基础上，公司的暖通空调业务上半年销售金额超过千亿，同比增长了10.28%，并且毛利润还提升了3%左右，这也是贡献利润来源的主要地方。
行业蛋糕就这么大，那么问题来了，谁的市场份额在减少？
其次，公司上半年的研发投入增加了10个亿，达到76.6亿，同比增长了16%左右，继续保持很强的创新能力。
当然，炒股真不咋地：
除了小米和SOUN公允价值贡献为正，其余，一言难尽。
不过，几个小目标的亏损，对于大美的来讲，不算个啥。
重点内容就是这些，总的来说，美的是好公司，虽然菜头之前在美的半年赚了37%跑了，但是未来随时可能买回来的。
另外，保利发展虽然已经剔除专栏跟踪了，但是菜头依然在继续跟踪房地产的变化，毕竟房地产对其他经济活动的影响，太大了。
和我之前的判断完全一致，保利正在走万科的老路，困境也还是一样的，房地产目前最大的问题是经营活动现金流持续恶化，无法有效回血。
如果这个问题不能够改善，那么就意味着未来房地产公司越来越缺钱，在融资越来越难的大背景下，显然无法融到资的公司，只能破产。
问题无解。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
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原创首发 | 菜头日记
作者 | 菜头
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