投资者在股市的记忆只是片刻的。目前行情萎靡时，许多投资者暗下决心——“待回本后退出市场”，当行情反弹至回本时刻，却臆想经多年调整终将面临赶超2007年高点的大行情开启，将当初决心抛之脑后，企图大干一票！本文，对2027年前快速超越2007年高点的可能性进行分析，亦是对自己短暂记忆的一种警示！
一、天量资金推动的可能性
自1990年上交所设立以来，中国股票市场见证了中国经济腾飞：1991年至2012年，中国经济增长强劲，常年GDP增速在7.8%以上，经济规模迅速发展，并于2010年超越日本，成为世界第二大经济体；2013年后，中国经济开始换挡转型，稳中有进，追求量的增长和质的提升。
在中国经济换挡转型的11年间，GDP总额由2012年的53.86万亿元跃升至2023年的126.06万亿元，增幅为134%；A股市值通过融资扩容由2012年底的23.04万亿元增长至2023年底的77.76万亿（含北京所市值0.45万亿），增幅为237%，股市融资速度远远超过经济发展速度。
截至2024年6月末，沪市及深市市盈率分别为12.69倍、20.03倍，对应沪市及深市总市值分别为46.15万亿元（461,499.75亿元）、27.17万亿元（271,650.17亿元）；倘若沪深两市分别突破2007年10月16日创造新高6124点、19600点，其对应市盈率亦分别为当时的71.44倍（市值225,023亿元）、96.6倍（市值55,212.86亿元），则沪深两市总市值将分别达到259.81万亿元（2,598,072.67亿元）、131.01万亿元（1,310,105.16亿元），达到如此高的总市值需增量资金317.50万亿元推动。该资金量是目前沪深两市体量（即沪深两市总市值）的4.33倍，是2017年总市值的11.33倍！
在资本市场超经济发展速度进行巨额融资条件下，天量资金来自何方。
二、A股恐高症的影响
2006年至2008年，中国股市经历暴涨暴跌后，给资本市场留下深刻的后遗症——恐高症。
管理当局在恐高症作祟下，在监管制度未完善情况下，忽视中国股市有2.2亿中小投资者的国情，开启了一系列平衡市场的交易机制：2010年3月开启了融资融券交易，2010年4月开启股指期货，2015年开启股票期权，2019年12月开启股指期权，2023年2月全面实行股票发行注册制。并在系列平衡交易机制中设置较高门槛，使得散户没有做空机制，这样本属于可涨可跌的中性交易机制因机构与散户权限的不对称，并且在监管措施未完善条件下，沦为了机构收割广大中小投资者的工具，最有影响的案例有：2015年，上海司度公司利用中信证券、海通证券、国信证券为其开通的信用证券账户开展融券交易，恶意做空中国股市，通过2000万元资金非法赚取10亿元，最终案件以交纳行政和解金人民币6.7亿元结案；同年伊世顿案中，伊士顿贸易公司运用掠夺性算法开发的量化系统在欧美国家早被禁止，伊士顿贸易公司通过贿赂华鑫期货技术总监金文献，在其进行技术伪装的帮助下，利用不正当的交易优势和额外交易速度优势大量操纵中金所股指期货交易，伊士顿通过700万元资金非法赚取20亿元，案件最终以罚没金额合计6.893亿元结案；2024年2月19日，量化巨头宁波灵均于开盘60秒卖出25.67亿元，造成上证指数及深证成指快速下挫，影响了正常交易秩序，沪深交易所迅速对宁波灵均名下相关证券账户采取限制交易措施，并予以公开谴责；2024年7月，继3月份“禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出”之后，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务，再次对转融券业务监管加码，进一步强化融券逆周期调节。
因此，基于上述原因，广大投资者面对上涨行情，应理性思考，坚决抛弃快速上涨并超越2007年高点的幻想。
$东方集团(SH600811)$$深圳华强(SZ000062)$$建新股份(SZ300107)$
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