三年来,美国的通胀首次控制在3%以内,那么九月份会如大家预期的那样去降息吗?
图1:2024年7月份美国CPI同比+2.9%,7月份中国CPI同比+0.5%
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来源:Wind、光大证券,截至:2024.7.31,注:单位为%
美国7月份的CPI同比上升2.9%,连续4个月回落,而且是2021年4月以来第一次降到3%以下。似乎衰退的预期并不存在,感觉降息的概率又变大了?
还记得去年硅谷银行爆雷,当时美国银行业都已经慌了,而且好几家都倒闭了,当时所有人都认为美联储应该降息,甚至于利率点阵图的降息几率已经超过90%了,最终却还是没降息,只是通过快速“扩表”来应对。
图2:过去100年,美联储降息往往发生在危机之后
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也许中大级别金融risk,才是联储降息契机。现在并没有达到真正的目的,过去之所以能够号令天下,靠的不就是美元的潮汐吗?
通过利用美元的潮汐操作,让全球的流动性失调,拉爆其他脆弱的经济体,抄底赚钱,可是当下全球的主要经济体都没有被拉爆,少数的几个国家,比如阿根廷、斯里兰卡、埃及这些完全不够填补35万亿美元的债务窟窿。
美国现在的债务已经高企,显然维持这么久的高利率,确实把通胀控制住了,但降息的分歧到底在哪里?
在于经济到底会不会衰退!
这就需要更多的数据来验证,比如新出炉的失业率低于预期,但零售数据又超过预期,那么市场又会判断美国经济其实是可以实现软着陆的,所以美国这个时点就不会释放流动性。
话说回来,大家这么关注美国降不降息,其实对我们来讲真的这么重要吗?
从流动性上看,这对于AH股市场来说都是中期利好,尤其是对于处于估值底部的恒生科技指数来说,明显是国际资金的投资洼地。
图3:恒生科技成分股和权重
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天道酬勤终有时,道阻且长戒骄躁。
2024年,“龙”光焕发!
此为图3
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