摘要：↑↑↑点击头像即可查看文章，点击关注即可收到每日的投资分享。不同于追逐热门的黄金潮流，我选择深耕白银市场，揭开它低调而神秘的面纱。在这里，你将获得不一样的投资视角，一同见证白银如何在时代的浪潮中熠熠生辉，共“银”财富增长的独特路径。
自古以来，金银不分家，都是比较稀缺的贵金属，备受投资者喜爱。不过，相比黄金，白银多年来给人的印象是缺乏持续的成长性持续向上的动力。比如，2014-2023年，上期所白银期货主力合约仅上涨44.49%，同期黄金期货上涨100.33%（数据来源：Wind）。那么，究竟是什么原因造成白银过去的的成长性给大家带来的印象不佳？未来，白银成长性是否会发生变化呢能够再带我们飞呢？本期，我从库存角度帮助大家找找寻找原因。
根据上期所的数据，2014年以来白银疲软的价格与高企的库存相伴而生。库存高企，说明白银市场供大于求，这或许就能解释过去白银价格上涨乏力的原因。
数据来源：Wind，数据区间：2012.07.19-2024.08.20。
不过，从2021年开始，上期所的白银库存开始“见顶回落”。到2024年8月，白银库存下行的趋势仍在延续，累计持续已经超3年半。期间，上期所的白银库存从310万吨左右回落至最新的90万吨左右，累计回落幅度近70%（数据来源：Wind）。本轮上期所白银库存回落的时间跨度和幅度均非常罕见，是2012年7月以来从未发生过的现象。
如果参考芝商所的过往数据，本轮白银库存调整的时间跨度和幅度更是199820年以来未曾出现过的现象情况。
数据来源：Wind，数据区间：1992.09.01-2024.08.13。
随着白银市场从过往的“供大于求”转向“供小于求”，白银的成长性可能会随之改变，投资价值可能会持续显现。的价格或还有这层供需关系作为支撑。这样的供需情况较难逆转，中长期白银价格可能都能有非常强的韧性，这也是为什么我选择持续关注白银这个品种的原因。在当下贵金属上行周期中，和我一起把握白银投资机会，关注我，一起投白银！
$上证指数(SH000001)$$沪深300(SH000300)$$国投瑞银白银期货(LOF)A(OTCFUND|161226)$
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